ما هي حقوق الأولوية وما هي أُسس وقوانين عملها

[العصام]

• (تفصيل لكل من الاحتمالات الواردة وأشكال التعامل معها )

في حال ثبات الأسعار

( من يقوم بشراء حقوق أولوية من السوق عند تداولها )

بناءً على المثال السابق وفي هذه الحالة سوف يكون لديه أحد أمرين :

1- أن يقوم بدفع ( 10 ) ريال عن كل حق أولوية للاكتتاب.

2- أن يقوم ببيعها دون الاكتتاب ( مضاربة )

وهنا سوف نوضح الحالة عند شراء ( 2000 ) حق أولوية والقيام بدفع ( 10 ) ريال عن كل حق أولوية للاكتتاب.

سوف تكون محفظته على النحو التالي :

قيمة حقوق الأولوية = ( 2000 ) سهم * ( 8 ) ريال = ( 16000 ) ريال
================================================== ==
قيمة المحفظة = ( 16000 ) ريال


-------------------------------------------------------------------------------------

تكلفة حقوق الأولوية = ( 2000 ) سهم * ( 8 ) ريال = ( 16000 ) ريال
================================================== =
تكلفة المحفظة = ( 16000 ) ريال


نُلاحظ أنه لا يوجد فرق بين قيمة المحفظة وتكلفة المحفظة وهذا هو المطلوب.

إذاً في هذه الحالة ما يهمنا هو سعر السهم ولا يهمنا قيمة حقوق الأولوية.
لأننا قمنا بدفع قيمة الاكتتاب وهي ( 20000 ) ريال وحصلنا على أسهم،
فنعتبر أننا قد قمنا بشراء ( 2000 ) سهم إضافية بسعر ( 10 ) ريال للسهم وهي سعر الاكتتاب.

علية نقول أن هذه الحالة آمنه وتبقى المُخاطرة في سعر السهم وهذا معلوم في السوق وعلى عموم الأسهم.


لكن في حال أن يقوم ببيعها دون الاكتتاب :

هنا سوف تكون كالبيع والشراء في الأسهم العادية ولكن يجب الانتباه لأمرين :

1- أن يقوم ببيعها قبل نهاية فترة ( تداول الحقوق ) وإلا سوف يضطر لدفع قيمة الاكتتاب.
أو سوف يتم بيعها لاحقاً بدلاً عنه وايداع قيمتها في المحفظة.

2- نطاق التذبذب سوف يختلف كل يوم عن الآخر وسوف يتسع كما سوف نُوضح لاحقاً في شرح حالات تغير الأسعار.

علية نقول أن هذه الحالة غير آمنه في الغالب ويوجد بها مُخاطرة كبيرة.