شاشة تداول السوق السعودي




قامت "أرقام" برصد الشركات التي تم طرحها مؤخراً عامي 2024 2025، ورصدت أداء تلك الشركات المدرجة حديثاَ في السوق الرئيسية "تاسي" بعد الإدراج خلال فترات زمنية مختلفة وحتى إغلاق 18 سبتمبر 2025.





كما رصدت "أرقام" مديري الاكتتابات لتلك الشركات وأهم المؤشرات المالية قبيل الطرح، من حيث القيمة السوقية ومكررات الربحية ومضاعف القيمة الدفترية.





ومن خلال التقرير، يتضح أن هناك تبايناً واضحاً بين تقييم الشركات، من مديري الاكتتاب، مما ساهم في تباين أداء السهم بعد الإدراج حسب جاذبية تلك التقييمات، فبينما سجلت بعض الشركات مكاسب قوية من سعر الطرح، واجهت بعض الأسهم ضغوطاً ساهمت في تراجع أسعارها عن سعر الطرح.





مع الإشارة إلى أن العام الماضي 2024، كان أداء المؤشر العام للسوق السعودي أفضل أداء مقارنة بالعام 2025، حيث سجل أعلى مستوياته خلال شهر مارس العام الماضي عند 12883 نقطة، وسجل المؤشر منذ بداية شهر فبراير من العام الحالي تراجعات متواصلة تراجع على إثرها بنحو 12% من بداية العام. مما قد يؤثر على تقيم بعض الاكتتابات عند طرح أسهمها للاكتتاب العام.





أداء المؤشر العام للسوق السعودي – منذ بداية عام 2024







المصدر – أرقام





وكانت قيم التداولات لعام 2024 حول مستويات الـ 9 مليارات ريال حتى تراجعت بشكل تدريجي ببلوغها 5.4 مليار ريال كمعدل ربعي خلال الفترة الأخيرة من العام الحالي، الأمر الذي ساهم في تراجع شهية المستثمرين للاكتتابات الجديدة، مع تعدد الفرص في الشركات المدرجة سابقاً، كما يوضح الشارت التالي:





حجم التداولات بالقيمة (مليار ريال)







المصدر – أدوات أرقام





وكان أداء الأسهم متفاوتاً، بعد إدراج الأسهم مقارنة بسعر الطرح، إلا أن جل الأسهم سجلت تراجعًا مقارنة بسعر الطرح، حتى إغلاق الخميس 18 سبتمبر 2025، وكان سهم "المتحدة لصناعات الكرتون" الأكثر تراجعًا بنحو 44% من سعر الطرح.





وحل ثانيًا سهم "المطاحن العربية" متراجعًا بنحو 38% من سعر الطرح، ومن ثم "المطاحن الحديثة" بنحو 34% من سعر الطرح.

















































































































































































































































































أداء الشركات المدرجة حديثاً بعد الطرح

اسم الشركة

تاريخ الإدراج

سعر الطرح



(ريال)

القيمة السوقية



(مليار ريال)*

اداء السهم



الجلسة الأولى

أداء السهم نهاية الشهر الأول

أداء السهم نهاية الـ3 أشهر

أداء السهم حتى 18 سبتمبر

مدير الاكتتاب الأهلي المالية

سماسكو

12 يونيو 2024

7.5

0.9

+ 21 %

18 %

+ 18 %

(22 %)

نايس ون

8 يناير 2025

35

3.9

+ 30 %

+ 71 %

(1 %)

(33 %)

إنتاج

17 مارس 2025

50

1.5

+ 30 %

+ 2 %

(17 %)

(24 %)

إس إم سي الصحية

25 يونيو 2025

25

6.2

(3 %)

(17 %)

(25 %)

(24 %)

الفرنسي كابيتال

مياهنا

6 يونيو 2024

11.5

1.8

+ 30 %

+140 %

+ 170 %

+ 106 %

رسن

13 يونيو 2024

37

2.7

+ 30 %

+ 72 %

+ 55 %

+ 148 %

الماجد للعود

7 أكتوبر 2024

94

2.3

+ 30 %

+ 64 %

+ 68 %

+ 29 %

تمكين

27 نوفمبر 2024

50

1.3

+ 30 %

+ 30 %

+ 16 %

+ 13 %

الموسى

7 يناير 2024

127

5.6

+ 15 %

+ 39 %

+ 8 %

+ 30 %

طيران ناس

18 يونيو 2025

80

13.7

(3 %)

(5 %)

(4 %)

(2 %)

الأندية الرياضية

22 يوليو 2025

7.5

0.9

+ 24 %

+ 60 %

+ 35 %*

+ 36 %

الماجدية

10 سبتمبر 2025

14

4.2

(1 %)

--

--

(7 %)

إتش إس بي سي

المطاحن الحديثة

27 مارس 2024

48

3.9

+ 30 %

+ 15 %

(7 %)

(34 %)

فقيه الطبية

5 يونيو 2024

57.5

1.3

+ 10 %

+ 2 %

(1 %)

(30 %)

المطاحن العربية

8 اكتوبر 2024

66

3.3

(1 %)

(18 %)

(26 %)

(38 %)

تسهيل

3 ديسمبر 2024

132

3.3

+ 30 %

+ 41 %

+ 31 %

+ 21 %

دراية

10 مارس 2025

30

7.5

+ 30 %

(6 %)

(14 %)

(12 %)

الإنماء كابيتال

أفالون فارما

27 فبراير

82

1.6

+ 30 %

+ 105 %

+ 64 %

+ 50 %

تالكو

13 يونيو

43

1.7

+ 14 %

+ 51 %

+ 34 %

(6 %)

محطة البناء

2 سبتمبر

85

1.3

(5 %)

--

--

(17 %)

الرياض المالية

المطاحن الرابعة

29 أكتوبر 2024

5.3

2.8

0.0 %

(21 %)

(21 %)

(28 %)

الراجحي المالية

المتحدة لصناعات الكرتون

27 مايو 2025

50

2.0

(2 %)

(24 %)

(44 %)

(44 %)

البلاد المالية

مسار

24 مارس 2025

15

21.5

+ 30 %

+ 55 %

+ 60 %

+ 55 %


*القيمة السوقية بناء على السعر وعدد الأسهم قبل زيادة رأس المال عند الطرح.



ورغم تداول مكرر الربحية للسوق السعودي، كأعلى مستوى له عند 29 مرة وذلك خلال شهر أبريل 2024، إلا أن بعض الشركات تم تقييمها عند مكررات مرتفعة، تجاوزت الـ 50 مرة، والذي قد يعزى إلى النمو المتوقع لتلك الشركات من قبل مديري الاكتتاب.




وكانت شركة "الموسى" الأعلى من حيث مكرر الربحية عند الطرح، بمكرر ربح قدره 70 مرة، ومن ثم تراجع إلى مستويات 40 مرة بعد الطرح مع سداد القروض وتراجع تكاليف التمويل.





وجاءت شركتا "نايس ون" و"إنتاج" ثانياً بمكرر ربح قدره 55 مرة عند الطرح.





مكرر الربحية للسوق السعودي باستثناء أرامكو (مرة)







المصدر- أدوات أرقام





أما من حيث مضاعف القيمة الدفترية، فكان أعلى مستوى مسجل للمؤشر العام للسوق السعودي "تاسي" عند 2.54 مرة خلال شهر أبريل من عام 2024.





وتم طرح جميع الشركات بمضاعف قيمة دفترية يفوق متوسط السوق، باستثناء شركة "مسار" عند مضاعف قيمة دفترية 1.5 مرة، فيما كان أعلى مضاعف قيمة دفترية من نصيب "نايس ون" و"رسن" عند مضاعف قيمة دفترية 21 مرة، واللتين تراجع مضاعف القيمة الدفترية لهما بعد الطرح إلى 10 مرات و8 مرات على التوالي، نتيجة ارتفاع حقوق المساهمين بسبب علاوة الإصدار.





مضاعف القيمة الدفترية باستثناء أرامكو (مرة)







المصدر - أدوات أرقام





أما من حيث الربحية والمبيعات، فكان أداء الشركات متفاوتاً قبل الطرح إلا أن جل الشركات كانت قد حققت نمواً في الإيرادات والأرباح.

























































































































































































































































أهم المؤشرات المالية للشركات المدرجة حديثاً عند الطرح

اسم الشركة

تاريخ تحديد سعر الطرح *

سعر الطرح



(ريال)

مكرر الربح



عند الطرح



(مرة)

مضاعف القيمة الدفترية عند الطرح



(مرة)

نمو الأرباح التشغيلية آخر عام



قبل الطرح

نمو الإيرادات آخر 12 شهراً



قبل الطرح

مدير الاكتتاب الأهلي المالية

سماسكو

27 فبراير 2024

7.5

18

5.8

+ 15 %

+ 1 %

نايس ون

1 ديسمبر 2024

35

55

21.0*

+ 67 %

+ 27 %

إنتاج

19 فبراير 2025

50

55

3.2

(56 %)

+ 13 %

إس إم سي الصحية

4 يونيو 2025

25

38

7.5

+ 10 %

+ 5 %

الفرنسي كابيتال

مياهنا

6 مايو 2024

11.5

27

4.7

+ 13 %

+ 17 %

رسن

22 مايو 2024

37

49

21.5*

+ 47 %

+ 58 %

الماجد للعود

3 سبتمبر 2024

94

13

6.2

+ 22 %

+ 31 %

تمكين

13 اكتوبر 2024

50

20

4.4

+ 9 %

+ 16 %

الموسى

17 ديسمبر 2024

127

70*

6.8*

+ 92 %

+ 20 %

طيران ناس

12 مايو 2025

80

28

7.4*

(33 %)*

+ 19 %

الأندية الرياضية

1 يوليو 2025

7.5

19

4.6

+ 35 %

+ 21 %

الماجدية

29 يوليو 2025

14

14

4.7

+ 41 %

+ 42 %

إتش إس بي سي

المطاحن الحديثة

15 فبراير 2024

48

19

4.6

(13 %)

(4 %)

فقيه الطبية

2 مايو 2024

57.5

41*

11.2*

(26 %)

+ 15 %

المطاحن العربية

1 سبتمبر 2024

66

16

4.1

(21 %)

(4 %)

تسهيل

28 أكتوبر 2024

132

15

3.7

+ 10 %

+ 25 %

دراية المالية

2 فبراير 2025

30

17

7.9

+ 35 %

+ 40 %

الإنماء كابيتال

أفالون فارما

11 يناير 2024

82

25

5.3

+ 11 %

+ 11 %

تالكو

27 مايو 2024

43

22

3.6

+ 7 %

(10 %)

محطة البناء

3 أغسطس 2025

85

23

4.3

(7 %)

+ 6 %

الرياض المالية

المطاحن الرابعة

15 سبتمبر 2024

5.3

18

4.2

(10 %)

(3 %)

الراجحي المالية

المتحدة لصناعات الكرتون

22 أبريل 2025

50

21

3.6

(37 %)

(1 %)

البلاد المالية

مسار

16 فبراير 2025

15

38

1.5

+ 57 %

+ 85 %



*تراجع مضاعف القيمة الدفترية لشركة "نايس ون" إلى 10 مرات ورسن إلى 8 مرات وفقيه الطبية إلى 4.6 مرة، وطيران ناس إلى 4 مرات، بعد الطرح نتيجة علاوة الإصدار أو سداد قروض، كما تراجع مكرر الربحية لدى الموسى إلى 40 مرة وفقيه إلى 30 مرة مع تراجع تكاليف التمويل مع سداد القروض.






للاطلاع على صفحة تحليلات الاكتتابات وحصة مديري الاكتتاب


‏

المصدر...