غريب جدا ما أعلنت عنه المتقدمة للبتروكيماويات هذا اليوم. زيادة رأس المال بنسبة 20% والعزم على شراء مليون ونصف لتصبح أسهم خزينة.


والأغرب من ذلك اعتراف الشركة بأنها ستسحب من احتياطاتها المالية القليلة أصلا ومن الاحتياطي النظامي لتغطية تكاليف هذه الإجراءات. مع أن الخيار الثاني بالسحب من الاحتياطي النظامي إجراء لا تلجأ إليه الشركات عادة إلا لتغطية خسائر رأس المال، وليس في عبث من هذا النوع.





هذا يعني تصفير الاحتياطي النظامي البالغ 30% من رأس المال بعد أن غطته المتقدمة على مدى سنين طويلة؛ كما يعني اختفاء النقد الحر تماما.


والشركة في طريقها لاقتراض مبالغ مليارية في السنين القريبة المقبلة.





لا أفهم سبب زيادة رأس المال عن طريق منح أسهم؛ لأن أكثر الشركات تزيد من موجوداتها الرأسمالية وتتوسع مع بقاء رأس مالها الأساسي وأسهمها كما هما، وليس في القانون ما يلزمها بزيادة رأس المال الأساسي.





ملاك المتقدمة مستبشرون بهذه الزيادة، والأمر سلبي جدا خلافا لما يتوهمون.





سوف تعاني مالية الشركة وتصبح رهينة موثقة للقروض والمقرضين، وسوف يقل عائد الربح على السهم. وكل هذا ستتضح آثاره بعد الزيادة وبعد تصفير مالية الشركة بما فيها الاحتياطي النظامي الذي ستعود الشركة لرحلة الالتزام بتغطيته سنويا ب 10% من أرباحها الصافية.


ثم يصبح الأثر أكثر سوءا بعد البدء في سحب أول قرض.


في المحصلة ستكون الحسبة بعد منحة الأسهم في غير صالحهم. بالعائد على السهم ثم بسعره السوقي.


أرجو أن تراجع إدارة المتقدمة قراريها الخاطئين تماما.





وليس لي مصلحة على أي حال إلا ابتغاء الصالح العام.