‏الأسهم الدفاعية أم أسهم النمو .. أيهما الخيار الأفضل في أوقات الأزمات؟

**الراصد الإخباري** · 17-03-2025, 10:02 PM

ط¹ظ†ط¯ظ…ط§ طھط¶ط·ط±ط¨ ط§ظ„ط£ط³ظˆط§ظ‚طŒ ظˆظٹظ‡ظٹظ…ظ† ط¹ط¯ظ… ط§ظ„ظٹظ‚ظٹظ† ط¹ظ„ظ‰ ط§ظ„ظ…ط´ظ‡ط¯ ط§ظ„ط§ظ‚طھطµط§ط¯ظٹطŒ ظٹط¬ط¯ ط§ظ„ظ…ط³طھط«ظ…ط±ظˆظ† ط£ظ†ظپط³ظ‡ظ… ظ…ط¶ط·ط±ظٹظ† ط¥ظ„ظ‰ ط¥ط¹ط§ط¯ط© طھظ‚ظٹظٹظ… ظ…طط§ظپط¸ظ‡ظ… ط§ظ„ط§ط³طھط«ظ…ط§ط±ظٹط©طŒ ظˆط§ظ„ط§ط®طھظٹط§ط± ط¨ظٹظ† ط§ظ„ط¨طط« ط¹ظ† ط§ظ„ط£ظ…ط§ظ† ظپظٹ ط§ظ„ط£ط³ظ‡ظ… ط§ظ„ط¯ظپط§ط¹ظٹط©طŒ ط£ظ… ط§ظ„ظ…ط®ط§ط·ط±ط© ظ…ط¹ ط£ط³ظ‡ظ… ط§ظ„ظ†ظ…ظˆ.



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ظˆط¹ط§ط¯ط©ظ‹ ظ…ط§ ظٹظڈظ†ط¸ط± ط¥ظ„ظ‰ ط§ظ„ط£ط³ظ‡ظ… ط§ظ„ط¯ظپط§ط¹ظٹط© ط¹ظ„ظ‰ ط£ظ†ظ‡ط§ طھظˆظپط± ط§ط³طھظ‚ط±ط§ط±ظ‹ط§ ظ†ط³ط¨ظٹظ‹ط§طŒ ظپظٹ طظٹظ† ظ‚ط¯ طھطظ‚ظ‚ ط£ط³ظ‡ظ… ط§ظ„ظ†ظ…ظˆ ط¹ظˆط§ط¦ط¯ ظ…ط±طھظپط¹ط© ط¹ظ„ظ‰ ط§ظ„ظ…ط¯ظ‰ ط§ظ„ط·ظˆظٹظ„.



<a data-auth="Verified" data-linkindex="0" href="https://eur04.safelinks.protection.outlook.com/?url=https%3A%2F%2Fwww.argaam.com%2Far%2Farticle%2 Fargaamfavoritedata=05%7C02%7CWalid.Bouabid%40arga am.com%7Cf7d906b389e6499fcd4808dc32bf24e5%7Caabd51 e45209449f92007785987beded%7C0%7C0%7C6384410437419 95765%7CUnknown%7CTWFpbGZsb3d8eyJWIjoiMC4wLjAwMDAi LCJQIjoiV2luMzIiLCJBTiI6Ik1haWwiLCJXVCI6Mn0%3D%7C0 %7C%7C%7Csdata=36SYWMAjAdXOB7%2BKG9WNeZb275iMkLaZk gp3L5lpffk%3Dreserved=0" id="LPlnk456153" originalsrc="https://www.argaam.com/ar/article/argaamfavorite" rel="noopener noreferrer" shash="GFS8E63yuwdjXFvyy6saVWCq9B+Tq4GHSOLTHp3tZ9M a3zxX8faHObs+NFFFUkfmk/RmD+v1kYm7eWTcFnaWyeSbvelHPMCpbZJ5jykr4zh+Y8QTaGhj TjmZri9ZBe//UJ2p6Q+IBTzU0SFKkH85ykzx1csm8tqFV6xpHNOztYE=" target="_blank" title="URL d'origine: https://www.argaam.com/ar/article/argaamfavorite. Cliquez ou appuyez si vous faites confiance أ ce lien.">ظ„ظ„ط§ط·ظ„ط§ط¹ ط¹ظ„ظ‰ ط§ظ„ظ…ط²ظٹط¯ ظ…ظ† ط§ظ„ظ…ظˆط§ط¶ظٹط¹ ظˆط§ظ„طھظ‚ط§ط±ظٹط± ظپظٹ طµظپطط© ظ…ط®طھط§ط±ط§طھ ط£ط±ظ‚ط§ظ…</a>



ظˆطھط®طھظ„ظپ ط§ط³طھط±ط§طھظٹط¬ظٹط§طھ ط§ظ„ط§ط³طھط«ظ…ط§ط± ظپظٹ ط¸ظ„ ط§ظ„ط£ط²ظ…ط§طھ ظ…ط«ظ„ ط§ظ„ط±ظƒظˆط¯طŒ ط£ظˆ ط§ظ„طھط¶ط®ظ… ط§ظ„ظ…ط±طھظپط¹طŒ ط£ظˆ ط§ظ„طھظ‚ظ„ط¨ط§طھ ط§ظ„ط¬ظٹظˆط³ظٹط§ط³ظٹط©طŒ ط¥ط° ظٹظ„ط¬ط£ ط§ظ„ط¨ط¹ط¶ ط¥ظ„ظ‰ ط§ظ„ط´ط±ظƒط§طھ ط§ظ„طھظٹ طھظ‚ط¯ظ… ط³ظ„ط¹ظ‹ط§ ظˆط®ط¯ظ…ط§طھ ط£ط³ط§ط³ظٹط© ظ„ط§ طھطھط£ط«ط± ظƒط«ظٹط±ظ‹ط§ ط¨طھط؛ظٹط±ط§طھ ط§ظ„ط³ظˆظ‚طŒ ط¨ظٹظ†ظ…ط§ ظٹط±ط§ظ‡ظ† ط¢ط®ط±ظˆظ† ط¹ظ„ظ‰ ط´ط±ظƒط§طھ طھظ…طھظ„ظƒ ط¥ظ…ظƒط§ظ†ط§طھ ظ†ظ…ظˆ ظ‡ط§ط¦ظ„ط© ط±ط؛ظ… ط§ظ„ظ…ط®ط§ط·ط±.



ط§ظ„ط£ط³ظ‡ظ… ط§ظ„ط¯ظپط§ط¹ظٹط© ظ…ظ‚ط§ط¨ظ„ ط£ط³ظ‡ظ… ط§ظ„ظ†ظ…ظˆ



ظٹظڈط¹ط¯ ظƒطھط§ط¨ "طھطظ„ظٹظ„ ط§ظ„ط£ظˆط±ط§ظ‚ ط§ظ„ظ…ط§ظ„ظٹط©" ظ…ظ† ط£ظˆط§ط¦ظ„ ط§ظ„ظƒطھط¨ ط§ظ„طھظٹ ظ‚ط§ط±ظ†طھ ط¨ظٹظ† ظ…ط²ط§ظٹط§ ط§ظ„ط£ط³ظ‡ظ… ط§ظ„ط¯ظپط§ط¹ظٹط© ظˆط£ط³ظ‡ظ… ط§ظ„ظ†ظ…ظˆطŒ ظˆظ‡ظˆ ظ…ظ† طھط£ظ„ظٹظپ "ط¨ظ†ظٹط§ظ…ظٹظ† ط¬ط±ط§ظ‡ط§ظ…" ظˆ"ط¯ظٹظپظٹط¯ ط¯ظˆط¯"طŒ ظˆظ†ظڈط´ط± ظ„ط£ظˆظ„ ظ…ط±ط© ط¹ط§ظ… 1934 ط®ظ„ط§ظ„ ظپطھط±ط© ط§ظ„ظƒط³ط§ط¯ ط§ظ„ظƒط¨ظٹط±.



ظˆظٹظڈط¹طھط¨ط± ظ‡ط°ط§ ط§ظ„ظƒطھط§ط¨طŒ ط§ظ„ط°ظٹ ظٹط¹ط¯ ظˆط§طط¯ظ‹ط§ ظ…ظ† ط£ظ‡ظ… ط§ظ„ظƒطھط¨ ط§ظ„ظƒظ„ط§ط³ظٹظƒظٹط© ظپظٹ ظ…ط¬ط§ظ„ ط§ظ„ط§ط³طھط«ظ…ط§ط±طŒ ط§ظ„ط£ط³ط§ط³ ط§ظ„ط°ظٹ ظ‚ط§ظ…طھ ط¹ظ„ظٹظ‡ ظ…ط¯ط±ط³ط© ط§ظ„طھطظ„ظٹظ„ ط§ظ„ظ‚ظٹظ…ظٹطŒ ظˆظ‡ظˆ ط§ظ„ظ†ظ‡ط¬ ط§ظ„ط°ظٹ ط§ط³طھط®ط¯ظ…ظ‡ "ظˆط§ط±ظ† ط¨ط§ظپظٹطھ" ظˆط؛ظٹط±ظ‡ ظ…ظ† ط§ظ„ظ…ط³طھط«ظ…ط±ظٹظ† ط§ظ„ظ†ط§ط¬طظٹظ† ظ„ط§ط®طھظٹط§ط± ط§ظ„ط£ط³ظ‡ظ….



ظˆظƒط§ظ† ظ…ظ† ط¨ظٹظ† ط§ظ„ظ…ظˆط§ط¶ظٹط¹ ط§ظ„ط±ط¦ظٹط³ظٹط© ط§ظ„طھظٹ ظ†ط§ظ‚ط´ظ‡ط§ ط§ظ„ظƒطھط§ط¨ ط§ظ„ظپط±ظ‚ ط¨ظٹظ† ط§ظ„ط£ط³ظ‡ظ… ط§ظ„ط¯ظپط§ط¹ظٹط© ظˆط£ط³ظ‡ظ… ط§ظ„ظ†ظ…ظˆطŒ طظٹط« ط§ط¹طھط¨ط± ط§ظ„ظƒطھط§ط¨ ط§ظ„ط£ط³ظ‡ظ… ط§ظ„ط¯ظپط§ط¹ظٹط© ظ…ظ†ط§ط³ط¨ط© ظ„ظ„ظ…ط³طھط«ظ…ط±ظٹظ† ط§ظ„ظ…طط§ظپط¸ظٹظ† ط§ظ„ط°ظٹظ† ظٹط¨طط«ظˆظ† ط¹ظ† ط§ط³طھظ‚ط±ط§ط± ط§ظ„ط¹ظˆط§ط¦ط¯.



ظƒظ…ط§ ط³ظ„ط· ط§ظ„ط¶ظˆط، ط¹ظ„ظ‰ ط£ط³ظ‡ظ… ط§ظ„ظ†ظ…ظˆطŒ ظ„ظƒظ† طط°ط± ظ…ظ† ط§ظ„ظ…ط®ط§ط·ط± ط§ظ„ظ…ط±طھط¨ط·ط© ط¨طھظ‚ط¯ظٹط±ط§طھ ط§ظ„ط³ظˆظ‚ ط؛ظٹط± ط§ظ„ظˆط§ظ‚ط¹ظٹط©.



ظˆطھط´ظ…ظ„ ط§ظ„ط£ط³ظ‡ظ… ط§ظ„ط¯ظپط§ط¹ظٹط© ظ‚ط·ط§ط¹ط§طھ ظ…ط«ظ„ ط§ظ„ظ…ط±ط§ظپظ‚ ط§ظ„ط¹ط§ظ…ط©طŒ ظˆط§ظ„ط±ط¹ط§ظٹط© ط§ظ„طµطظٹط©طŒ ظˆط§ظ„ط³ظ„ط¹ ط§ظ„ط§ط³طھظ‡ظ„ط§ظƒظٹط© ط§ظ„ط£ط³ط§ط³ظٹط©طŒ ظˆط¹ط§ط¯ط©ظ‹ ظ…ط§ طھظƒظˆظ† ظ‡ط°ظ‡ ط§ظ„ط´ط±ظƒط§طھ ظ…ظ†ط®ظپط¶ط© ط§ظ„طھظ‚ظ„ط¨طŒ ظˆطھطظ‚ظ‚ ط£ط±ط¨ط§طظ‹ط§ ظ…ط³طھظ‚ط±ط©طŒ ظˆطھظˆط²ط¹ ط£ط±ط¨ط§طظ‹ط§ ظ…ظ†طھط¸ظ…ط©طŒ ظ…ظ…ط§ ظٹط¬ط¹ظ„ظ‡ط§ ط¬ط°ط§ط¨ط© ط®ظ„ط§ظ„ ظپطھط±ط§طھ ط§ظ„ط±ظƒظˆط¯ ط§ظ„ط§ظ‚طھطµط§ط¯ظٹ.



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ظˆطھطھظ…ط«ظ„ ط£ط¨ط±ط² ط³ظ„ط¨ظٹط§طھ ط§ظ„ط£ط³ظ‡ظ… ط§ظ„ط¯ظپط§ط¹ظٹط© ظپظٹ ظ†ظ…ظˆظ‡ط§ ط¨ظˆطھظٹط±ط© ط£ط¨ط·ط£ ظ…ظ‚ط§ط±ظ†ط© ط¨ط£ط³ظ‡ظ… ط§ظ„ظ†ظ…ظˆطŒ ط¨ط§ظ„ط¥ط¶ط§ظپط© ط¥ظ„ظ‰ ط£ظ†ظ‡ط§ طھظ…ظ†ط ط¹ظˆط§ط¦ط¯ ط£ظ‚ظ„ ط¹ظ„ظ‰ ط§ظ„ظ…ط¯ظ‰ ط§ظ„ط·ظˆظٹظ„ ظپظٹ ط§ظ„ط£ط³ظˆط§ظ‚ ط§ظ„طµط§ط¹ط¯ط©.



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ظˆطھطھط±ظƒط² ط£ط³ظ‡ظ… ط§ظ„ظ†ظ…ظˆ ظپظٹ ظ‚ط·ط§ط¹ط§طھ ظ…ط«ظ„ ط§ظ„طھظƒظ†ظˆظ„ظˆط¬ظٹط§ ظˆط§ظ„ط°ظƒط§ط، ط§ظ„ط§طµط·ظ†ط§ط¹ظٹطŒ ظˆط§ظ„ط³ظ„ط¹ ط§ظ„ط§ط³طھظ‡ظ„ط§ظƒظٹط© ط؛ظٹط± ط§ظ„ط£ط³ط§ط³ظٹط©طŒ ظˆط§ظ„ط§طھطµط§ظ„ط§طھطŒ ظˆطھظ†ط¯ط±ط¬ ط¶ظ…ظ† ظ‡ط°ظ‡ ط§ظ„ظپط¦ط© ط£ط³ظ‡ظ… ط´ط±ظƒط§طھ ظ…ط«ظ„ ط¥ظ†ظپظٹط¯ظٹط§طŒ ظˆط£ظ„ظپط§ط¨ظٹطھطŒ ظˆظ…ظٹطھط§طŒ ظˆطھط³ظ„ط§طŒ ظˆط£ظ…ط§ط²ظˆظ†.



ظˆطھط´ظ…ظ„ ط£ط¨ط±ط² ط³ظ„ط¨ظٹط§طھ ط£ط³ظ‡ظ… ط§ظ„ظ†ظ…ظˆ ط£ظ†ظ‡ط§ طط³ط§ط³ط© ظ„ظ„ط؛ط§ظٹط© ظ„ظ„طھظ‚ظ„ط¨ط§طھ ط§ظ„ط§ظ‚طھطµط§ط¯ظٹط©طŒ ظˆظ„ط¯ظٹظ‡ط§ ظ…ط®ط§ط·ط± ظ…ط±طھظپط¹ط© ط®ظ„ط§ظ„ ظپطھط±ط§طھ ط§ظ„ط±ظƒظˆط¯طŒ ظˆظ„ط§ طھظˆظپط± طھظˆط²ظٹط¹ط§طھ ط£ط±ط¨ط§ط ظ…ظ†طھط¸ظ…ط©.



ظˆط¹ظ„ظ‰ ط§ظ„ط±ط؛ظ… ظ…ظ† ط£ظ†ظ‡ط§ طھظˆظپط± ط¹ظˆط§ط¦ط¯ ظ…ط±طھظپط¹ط© ط®ظ„ط§ظ„ ظپطھط±ط§طھ ط§ظ„ظ†ظ…ظˆ ط§ظ„ط§ظ‚طھطµط§ط¯ظٹطŒ ظپط¥ظ†ظ‡ط§ ط£ظƒط«ط± ط¹ط±ط¶ط© ظ„ظ„طھط±ط§ط¬ط¹ط§طھ ط§ظ„طط§ط¯ط© ط®ظ„ط§ظ„ ط§ظ„ط£ط²ظ…ط§طھ ط§ظ„ط§ظ‚طھطµط§ط¯ظٹط©.



ط§ظ„ط£ط¯ط§ط، ط§ظ„طھط§ط±ظٹط®ظٹ ط®ظ„ط§ظ„ ط§ظ„ط£ط²ظ…ط§طھ ط§ظ„ط§ظ‚طھطµط§ط¯ظٹط©



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ظپظٹ ط§ظ„ظ…ظ‚ط§ط¨ظ„طŒ ظƒط§ظ†طھ ط§ظ„طھط±ط§ط¬ط¹ط§طھ ظپظٹ ط§ظ„ظ‚ط·ط§ط¹ط§طھ ط§ظ„ط¯ظپط§ط¹ظٹط©طŒ ظ…ط«ظ„ ط§ظ„ظ…ط±ط§ظپظ‚ ط§ظ„ط¹ط§ظ…ط© ظˆط§ظ„ط³ظ„ط¹ ط§ظ„ط§ط³طھظ‡ظ„ط§ظƒظٹط© ط§ظ„ط£ط³ط§ط³ظٹط©طŒ ط£ظ‚ظ„ طط¯ط©طŒ ظ…ظ…ط§ ظٹط¤ظƒط¯ ظ…ط±ظˆظ†طھظ‡ط§ ظپظٹ ظ…ظˆط§ط¬ظ‡ط© ط§ظ„ط±ظƒظˆط¯.



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ظˆظ…ط¹ ط°ظ„ظƒطŒ ط£ط¯ظ‰ ط§ظ„طھطظپظٹط² ط§ظ„ظ…ط§ظ„ظٹ ظˆط®ظپط¶ ط£ط³ط¹ط§ط± ط§ظ„ظپط§ط¦ط¯ط© ط¥ظ„ظ‰ ط§ظ†طھط¹ط§ط´ ط³ط±ظٹط¹ ظ„ط£ط³ظ‡ظ… ط§ظ„ظ†ظ…ظˆطŒ ط®ط§طµط© ظپظٹ ظ‚ط·ط§ط¹ ط§ظ„طھظƒظ†ظˆظ„ظˆط¬ظٹط§طŒ ط§ظ„ط°ظٹ ط´ظ‡ط¯ ط§ط±طھظپط§ط¹ط§طھ ظ‚ظٹط§ط³ظٹط© ظ„ط§طظ‚ظ‹ط§.



ظ…ط«ط§ظ„ ط¢ط®ط± ط¹ظ„ظ‰ طھط¨ط§ظٹظ† ظپظٹ ط§ظ„ط£ط¯ط§ط، ط¨ظٹظ† ط§ظ„ط£ط³ظ‡ظ… ط§ظ„ط¯ظپط§ط¹ظٹط© ظˆط£ط³ظ‡ظ… ط§ظ„ظ†ظ…ظˆ ط®ظ„ط§ظ„ ظپطھط±ط© ط§ظ„ط£ط²ظ…ط§طھطŒ ظƒط§ظ† ط®ظ„ط§ظ„ ط¹ط§ظ…ظٹ 2022 ظˆ2023 طظٹظ†ظ…ط§ ط³ط§ط¯ ط§ظ„طھط¶ط®ظ… ظ…ط¹ط¸ظ… ط£ظ†طط§ط، ط§ظ„ط¹ط§ظ„ظ… ظˆط§طھط¬ظ‡طھ ط¨ظ†ظˆظƒ ظ…ط±ظƒط²ظٹط© ظƒط«ظٹط±ط© طظˆظ„ ط§ظ„ط¹ط§ظ„ظ… ظˆط¹ظ„ظ‰ ط±ط£ط³ظ‡ط§ ط§ظ„ظپظٹط¯ط±ط§ظ„ظٹ ط§ظ„ط£ظ…ط±ظٹظƒظٹ ظ„ط±ظپط¹ ط£ط³ط¹ط§ط± ط§ظ„ظپط§ط¦ط¯ط©.



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ظˆط§ط±طھظپط¹طھ ط£ط³ط¹ط§ط± ط§ظ„ظپط§ط¦ط¯ط© ظپظٹ ط§ظ„ظˆظ„ط§ظٹط§طھ ط§ظ„ظ…طھطط¯ط© ظˆط£ظˆط±ظˆط¨ط§ ظ„ظ…ظˆط§ط¬ظ‡ط© ط§ظ„طھط¶ط®ظ…طŒ ظ…ظ…ط§ ط£ط¯ظ‰ ط¥ظ„ظ‰ طھط±ط§ط¬ط¹ ط£ط³ظ‡ظ… ط§ظ„طھظƒظ†ظˆظ„ظˆط¬ظٹط§ ظˆط§ظ„ظ†ظ…ظˆطŒ ظˆظپظٹ ط§ظ„ظˆظ‚طھ ظ†ظپط³ظ‡طŒ ظˆط¬ط¯طھ ط§ظ„ط£ط³ظ‡ظ… ط§ظ„ط¯ظپط§ط¹ظٹط© ط¯ط¹ظ…ظ‹ط§ ظ…ظ† ط§ظ„ظ…ط³طھط«ظ…ط±ظٹظ† ط§ظ„ط¨ط§طط«ظٹظ† ط¹ظ† ط§ظ„ط§ط³طھظ‚ط±ط§ط±طŒ ظ…ظ…ط§ ط³ط§ط¹ط¯ظ‡ط§ ط¹ظ„ظ‰ طھطظ‚ظٹظ‚ ط£ط¯ط§ط، ط£ظپط¶ظ„ ظ†ط³ط¨ظٹظ‹ط§.



ظˆظپظٹ ط§ظ„ط£ط³ظˆط§ظ‚ ط§ظ„ظ†ط§ط´ط¦ط©طŒ طھظ…ظƒظ†طھ ط§ظ„ط£ط³ظ‡ظ… ط§ظ„ط¯ظپط§ط¹ظٹط© ظپظٹ ط¨ظˆط±طµط© ط¨ظˆظ…ط¨ط§ظٹطŒ ظ…ط«ظ„ ط£ط³ظ‡ظ… ظ‡ظ†ط¯ظˆط³طھط§ظ† ظٹظˆظ†ظٹظ„ظٹظپط± ظˆط¢ظٹ طھظٹ ط³ظٹ ط§ظ„ظ…طط¯ظˆط¯ط©طŒ ظ…ظ† ط§ظ„ط§ط±طھظپط§ط¹ ط¨ظ†ط³ط¨ط© 12% ظˆ15% ط¹ظ„ظ‰ ط§ظ„طھظˆط§ظ„ظٹ ط®ظ„ط§ظ„ ط£ط²ظ…ط© ط§ظ„طھط¶ط®ظ… ظˆط§ط±طھظپط§ط¹ ط£ط³ط¹ط§ط± ط§ظ„ظپط§ط¦ط¯ط© ظپظٹ ط¹ط§ظ…ظٹ 2022 ظˆ2023.



ظپظٹ ط§ظ„ظ…ظ‚ط§ط¨ظ„طŒ طھط¹ط±ط¶طھ ط£ط³ظ‡ظ… ط§ظ„طھظƒظ†ظˆظ„ظˆط¬ظٹط§ ظ…ط«ظ„ ط¥ظ†ظپظˆط³ظٹط³ ظˆظˆظٹطھط±ظˆ ظ„ط®ط³ط§ط¦ط± ظƒط¨ظٹط±ط© ط¨ظ„ط؛طھ 20 ظˆ30% ط®ظ„ط§ظ„ ظ†ظپط³ ط§ظ„ظپطھط±ط© ط¨ط³ط¨ط¨ طھط±ط§ط¬ط¹ ط§ظ„ط·ظ„ط¨ ط§ظ„ط¹ط§ظ„ظ…ظٹ ط¹ظ„ظ‰ ط§ظ„ط®ط¯ظ…ط§طھ ط§ظ„طھظ‚ظ†ظٹط©.



ط£ظ…ط§ ظپظٹ ط§ظ„ط¨ط±ط§ط²ظٹظ„طŒ ظپظ‚ط¯ ط£ط¯ظ‰ ط§ط¹طھظ…ط§ط¯ ط§ظ‚طھطµط§ط¯ ط§ظ„ط¨ظ„ط§ط¯ ظ‡ظ†ط§ظƒ ط¨ط´ظƒظ„ ظƒط¨ظٹط± ط¹ظ„ظ‰ طھطµط¯ظٹط± ط§ظ„ط³ظ„ط¹ ط§ظ„ط£ط³ط§ط³ظٹط©طŒ ط¥ظ„ظ‰ ط¬ط¹ظ„ ط¨ظˆط±طµطھظ‡ط§ ط¹ط±ط¶ط© ظ„طھظ‚ظ„ط¨ط§طھ ط§ظ„ط£ط³ط¹ط§ط± ط§ظ„ط¹ط§ظ„ظ…ظٹط©طŒ ظ…ط«ظ„ ط§ظ„ظ†ظپط· ظˆط§ظ„ظ…ظˆط§ط¯ ط§ظ„ط®ط§ظ….



ظˆط®ظ„ط§ظ„ ط§ظ†ظƒظ…ط§ط´ ط§ظ„ط£ط³ظˆط§ظ‚ ظپظٹ 2023طŒ طھظپظˆظ‚طھ ط£ط³ظ‡ظ… ط´ط±ظƒط§طھ ط§ظ„ط·ط§ظ‚ط© ظ…ط«ظ„ ط¨طھط±ظˆط¨ط±ط§ط³ ظˆط´ط±ظƒط§طھ ط§ظ„ظ…ظ†طھط¬ط§طھ ط§ظ„ط§ط³طھظ‡ظ„ط§ظƒظٹط© ظ…ط«ظ„ ط£ظ…ط§ط±ظٹظˆ ط¹ظ„ظ‰ ط£ط³ظ‡ظ… ط§ظ„ظ†ظ…ظˆ ط¨ط³ط¨ط¨ ط§ظ„ط·ظ„ط¨ ط§ظ„ظ…ط³طھظ‚ط± ط¹ظ„ظ‰ ط§ظ„ط·ط§ظ‚ط© ظˆط§ظ„ظ…ط´ط±ظˆط¨ط§طھ ط§ظ„ط£ط³ط§ط³ظٹط©.



ظپظٹ طظٹظ† ط´ظ‡ط¯طھ ط£ط³ظ‡ظ… ط§ظ„طھظƒظ†ظˆظ„ظˆط¬ظٹط§ ظˆط§ظ„ط´ط±ظƒط§طھ ط§ظ„ظ†ط§ط´ط¦ط© ظ…ط«ظ„ ظ†ظˆط¨ط§ظ†ظƒطŒ ظˆط§ظ„طھظٹ طھظ…ط«ظ„ ط§ظ„ظ‚ط·ط§ط¹ ط§ظ„ظ…طµط±ظپظٹ ط§ظ„ط±ظ‚ظ…ظٹ ظپظٹ ط§ظ„ط¨ط±ط§ط²ظٹظ„طŒ ط§ظ†ط®ظپط§ط¶ظ‹ط§ ط¨ظ†ط³ط¨ط© 35% ط®ظ„ط§ظ„ ظپطھط±ط§طھ ط§ظ„ط§ط¶ط·ط±ط§ط¨ ط§ظ„ط§ظ‚طھطµط§ط¯ظٹطŒ ظ…ط¹ ط¹ط²ظˆظپ ط§ظ„ظ…ط³طھط«ظ…ط±ظٹظ† ط¹ظ† ط§ظ„ظ…ط®ط§ط·ط±.



ط§ظ„ط§طھط¬ط§ظ‡ط§طھ ط§ظ„طط¯ظٹط«ط© ظˆط§ظ„طھطظˆظ„ط§طھ ظپظٹ ط§ظ„ط£ط³ظˆط§ظ‚



ط°ظƒط±طھ ظˆظƒط§ظ„ط© ط§ظ„ط£ظ†ط¨ط§ط، ط±ظˆظٹطھط±ط² ط£ظ† طµظ†ط§ط¯ظٹظ‚ ط§ظ„ظ…ط¤ط´ط±ط§طھ ط§ظ„ظ…طھط¯ط§ظˆظ„ط© ط§ظ„ظ…ط±طھط¨ط·ط© ط¨ط£ط³ظ‡ظ… ط§ظ„ظ†ظ…ظˆ ظپظٹ ط§ظ„ظˆظ„ط§ظٹط§طھ ط§ظ„ظ…طھطط¯ط© ط´ظ‡ط¯طھ ظ‡ط±ظˆط¨ طھط¯ظپظ‚ط§طھ ظ†ظ‚ط¯ظٹط© ط¨ظ‚ظٹظ…ط© 3.6 ظ…ظ„ظٹط§ط± ط¯ظˆظ„ط§ط± ظ‡ط°ط§ ط§ظ„ط´ظ‡ط±طŒ ظپظٹ طظٹظ† طھظ…ظƒظ†طھ طµظ†ط§ط¯ظٹظ‚ ط§ظ„ظ‚ظٹظ…ط© ظ…ظ† ط¬ط°ط¨ ظ…ط²ظٹط¯ ظ…ظ† ط§ظ„طھط¯ظپظ‚ط§طھ ط§ظ„ظ†ظ‚ط¯ظٹط© ط¨ظ‚ظٹظ…ط© 1.8 ظ…ظ„ظٹط§ط± ط¯ظˆظ„ط§ط±.



ظˆطھطھظƒظˆظ† طµظ†ط§ط¯ظٹظ‚ ط§ظ„ظ‚ظٹظ…ط© ط¨ط´ظƒظ„ ط£ط³ط§ط³ظٹ ظ…ظ† ط£ط³ظ‡ظ… ظپظٹ ظ‚ط·ط§ط¹ط§طھ ظ…ط«ظ„ ط§ظ„ط¨ظ†ظˆظƒ ظˆط§ظ„ط·ط§ظ‚ط© ظˆط§ظ„ظ…ط±ط§ظپظ‚ ط§ظ„ط¹ط§ظ…ط©طŒ ظˆطھط¹ظ…ظ„ ظƒطط§ط¬ط² ط¶ط¯ طھظ‚ظ„ط¨ط§طھ ط§ظ„ط³ظˆظ‚ ظ…ظ† ط®ظ„ط§ظ„ ط§ظ„ط§ط³طھط«ظ…ط§ط± ظپظٹ ط£ط³ظ‡ظ… ظ…ط³طھظ‚ط±ط© ظˆط؛ظ†ظٹط© ط¨ط§ظ„ط³ظٹظˆظ„ط© ظˆظ…ظ‚ظˆظ…ط© ط¨ط£ظ‚ظ„ ظ…ظ† ظ‚ظٹظ…طھظ‡ط§ ط§ظ„طظ‚ظٹظ‚ظٹط©طŒ ظ…ظ…ط§ ظٹط¬ط¹ظ„ظ‡ط§ ط£ظ‚ظ„ طھط£ط«ط±ظ‹ط§ ط¨ط§ظ„طھظ‚ظ„ط¨ط§طھ ط§ظ„ط§ظ‚طھطµط§ط¯ظٹط©.



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ظˆظٹط¨طط« ط§ظ„ظ…ط³طھط«ظ…ط±ظˆظ† ط¹ظ† ظ‡ط°ظ‡ ط§ظ„ظ…ط²ط§ظٹط§ ظ…ط¹ طھطµط§ط¹ط¯ ط§ظ„ظ†ط²ط§ط¹ط§طھ ط§ظ„طھط¬ط§ط±ظٹط© ط§ظ„طھظٹ ظٹط®ظˆط¶ظ‡ط§ طھط±ط§ظ…ط¨ ظ…ط¹ ظƒظ†ط¯ط§ ظˆط§ظ„ظ…ظƒط³ظٹظƒ ظˆط§ظ„طµظٹظ†طŒ ظ…ظ…ط§ ظٹط²ظٹط¯ ظ…ظ† طھظ‚ظ„ط¨ ط§ظ„ط£ط³ظˆط§ظ‚ ط§ظ„ط¹ط§ظ„ظ…ظٹط© ظˆظٹط¤ط¬ط¬ ط§ظ„ظ…ط®ط§ظˆظپ ط¨ط´ط£ظ† ط§ظ„طھط¶ط®ظ… ظˆط§ظ„ظ†ظ…ظˆ ط§ظ„ط§ظ‚طھطµط§ط¯ظٹ.



ظˆط®ظ„ط§ظ„ طھط¹ط§ظ…ظ„ط§طھ ط§ظ„ط´ظ‡ط± ط§ظ„طط§ظ„ظٹطŒ ط£ط¸ظ‡ط±طھ ط§ظ„ظ‚ط·ط§ط¹ط§طھ ط§ظ„ط¯ظپط§ط¹ظٹط©طŒ ظ…ط«ظ„ ط§ظ„ظ…ط±ط§ظپظ‚ ط§ظ„ط¹ط§ظ…ط© ظˆط§ظ„ط±ط¹ط§ظٹط© ط§ظ„طµطظٹط©طŒ ظ…ط±ظˆظ†ط© ظ…ظ„طظˆط¸ط© ط£ط«ظ†ط§ط، ظ…ظˆط¬ط© ط§ظ„ط¨ظٹط¹ ط§ظ„ظˆط§ط³ط¹ط© ط§ظ„طھظٹ ط´ظ‡ط¯طھظ‡ط§ ط§ظ„ط£ط³ظˆط§ظ‚ ظ†طھظٹط¬ط© ط§ظ„ظ…ط®ط§ظˆظپ ظ…ظ† طط¯ظˆط« ط±ظƒظˆط¯ ظپظٹ ط§ظ„ظˆظ„ط§ظٹط§طھ ط§ظ„ظ…طھطط¯ط©.



ظˆط¹ظ„ظ‰ ط³ط¨ظٹظ„ ط§ظ„ظ…ط«ط§ظ„طŒ ط´ظ‡ط¯طھ ط£ط³ظ‡ظ… ط´ط±ظƒط§طھ ظ…ط«ظ„ ط£ظ…ط±ظٹظƒط§ظ† ظˆطھظˆط± ظˆط±ظƒط³ ظˆظ…ظٹط±ظƒ ط¢ظ†ط¯ ظƒظˆ ط§ط±طھظپط§ط¹ط§طھ ظپظٹ ط§ظ„ط£ط³ط¹ط§ط± ط¨ظ†طظˆ 9-10% ط±ط؛ظ… ظ…ظˆط¬ط§طھ ط§ظ„ط¨ظٹط¹ ط§ظ„طھظٹ ط´ظ‡ط¯طھظ‡ط§ ظˆظˆظ„ ط³طھط±ظٹطھطŒ ظ…ظ…ط§ ظٹط¹ظƒط³ ط§ظ„ط·ط¨ظٹط¹ط© ط§ظ„ط¯ظپط§ط¹ظٹط© ظ„ظ‡ط°ظ‡ ط§ظ„ظ‚ط·ط§ط¹ط§طھ.



ظƒظ…ط§ ط³ط¬ظ„طھ ط£ط³ظ‡ظ… ط§ظ„ط¯ظپط§ط¹ ط§ظ„ط£ظˆط±ظˆط¨ظٹط© ظپظٹ ظپط¨ط±ط§ظٹط± ط§ظ„ظ…ط§ط¶ظٹ ط§ط±طھظپط§ط¹ط§طھ ظ‚ظٹط§ط³ظٹط©طŒ طظٹط« ط²ط§ط¯ ظ…ط¤ط´ط± ط§ظ„ظپط¶ط§ط، ظˆط§ظ„ط¯ظپط§ط¹ ط§ظ„ط£ظˆط±ظˆط¨ظٹ ط¨ظ†ط³ط¨ط© 8% ظپظٹ ظٹظˆظ… ظˆط§طط¯طŒ ظˆظ‡ظˆ ط£ظپط¶ظ„ ط£ط¯ط§ط، ظ„ظ‡ ظ…ظ†ط° ط¹ط§ظ… 2020.



ظˆط§ط±طھظپط¹طھ ط£ط³ظ‡ظ… ط´ط±ظƒط© ط±ط§ظٹظ†ظ…ظٹطھط§ظ„ ط§ظ„ط£ظ„ظ…ط§ظ†ظٹط© ظ„طµظ†ط§ط¹ط© ط§ظ„ط£ط³ظ„طط© ط¨ظ†ط³ط¨ط© 7.5%طŒ ظˆط²ط§ط¯طھ ط£ط³ظ‡ظ… ط³ط§ط¨ ط§ظ„ط³ظˆظٹط¯ظٹط© ط¨ظ†ط³ط¨ط© 9.9%طŒ ظˆطµط¹ط¯طھ ط£ط³ظ‡ظ… ط¨ظٹ ط¥ظٹظ‡ ط¥ظٹ ط³ظٹط³طھظ…ط² ط§ظ„ط¨ط±ظٹط·ط§ظ†ظٹط© ط¨ظ†ط³ط¨ط© 5.1%.



ط¹ظ„ظ‰ ط§ظ„ط¬ط§ظ†ط¨ ط§ظ„ط¢ط®ط±طŒ طھط¹ط±ط¶طھ ط£ط³ظ‡ظ… ط§ظ„ظ†ظ…ظˆ ظ„طھظ‚ظ„ط¨ط§طھ ظ…ظ„طظˆط¸ط©طŒ ظˆط³ط¬ظ„طھ ط§ظ„ط£ط³ظ‡ظ… ط§ظ„ط£ظˆط±ظˆط¨ظٹط© ط®ظ„ط§ظ„ ط§ظ„ط´ظ‡ط± ط§ظ„ط¬ط§ط±ظٹ ط£ط³ظˆط£ ط£ط¯ط§ط، ظ„ظ‡ط§ ظپظٹ ط³طھط© ط£ط´ظ‡ط± طŒ ظ…طھط£ط«ط±ط©ظ‹ ط¨طھط·ط¨ظٹظ‚ ط±ط³ظˆظ… ط¬ظ…ط±ظƒظٹط© ط¬ط¯ظٹط¯ط© ظپط±ط¶طھظ‡ط§ ط§ظ„ظˆظ„ط§ظٹط§طھ ط§ظ„ظ…طھطط¯ط©.



ظƒظ…ط§ طھط±ط§ط¬ط¹طھ ط§ظ„ط£ط³ظ‡ظ… ط§ظ„ظ…ط±طھط¨ط·ط© ط¨ط§ظ„ط°ظƒط§ط، ط§ظ„ط§طµط·ظ†ط§ط¹ظٹطŒ ظ…ط«ظ„ ط³ظ‡ظ… ط´ظ†ط§ظٹط¯ط± ط¥ظ„ظƒطھط±ظٹظƒ ظˆط³ظ‡ظ… ط³ظٹظ…ظ†ط³ ط¥ظ†ط±ط¬ظٹ.â€‹



ط£ظٹظ‡ظ…ط§ ط§ظ„ط®ظٹط§ط± ط§ظ„ط£ظپط¶ظ„ ظپظٹ ط§ظ„ط£ط²ظ…ط§طھطں



ط®ظ„ط§ظ„ ط§ظ„ط£ط²ظ…ط§طھ ط§ظ„ط§ظ‚طھطµط§ط¯ظٹط©طŒ ط؛ط§ظ„ط¨ظ‹ط§ ظ…ط§ طھظˆظپط± ط§ظ„ط£ط³ظ‡ظ… ط§ظ„ط¯ظپط§ط¹ظٹط© ط§ط³طھظ‚ط±ط§ط±ظ‹ط§ ط£ظƒط¨ط± ط¨ظپط¶ظ„ ط§ظ„ط·ظ„ط¨ ط§ظ„ظ…ط³طھظ…ط± ط¹ظ„ظ‰ ظ…ظ†طھط¬ط§طھظ‡ط§ ظˆط®ط¯ظ…ط§طھظ‡ط§ ط§ظ„ط£ط³ط§ط³ظٹط©طŒ ظ…ظ…ط§ ظٹط¬ط¹ظ„ظ‡ط§ ط®ظٹط§ط±ظ‹ط§ ط£ظƒط«ط± ط£ظ…ط§ظ†ظ‹ط§ ظ„ظ„ظ…ط³طھط«ظ…ط±ظٹظ† ط§ظ„ط°ظٹظ† ظٹطھط¬ظ†ط¨ظˆظ† ط§ظ„ظ…ط®ط§ط·ط±. 



ظˆظپظٹ ظ‡ط°ط§ ط§ظ„ط¥ط·ط§ط± ظٹظ‚ظˆظ„ "ط¬ظٹظ…ط³ ط£ظ†ط¯ط±ط³ظˆظ†"طŒ ظ…طظ„ظ„ ط§ط³طھط±ط§طھظٹط¬ظٹ ظپظٹ ظپط§ظٹظ†ط§ظ†ط´ط§ظ„ طھط§ظٹظ…ط² ط¥ظ† ط§ظ„ط£ط³ظˆط§ظ‚ طھط´ظ‡ط¯ طھطظˆظ„ظ‹ط§ ظˆط§ط¶طظ‹ط§ ظ†طظˆ ط§ظ„ط£ط³ظ‡ظ… ط§ظ„ط¯ظپط§ط¹ظٹط©طŒ ط®ط§طµط©ظ‹ ظپظٹ ط¸ظ„ طھط¨ط§ط·ط¤ ط§ظ„ظ†ظ…ظˆ ط§ظ„ط¹ط§ظ„ظ…ظٹ ظˆط§ط±طھظپط§ط¹ ط§ظ„طھط¶ط®ظ…. 



ظˆط£ط¶ط§ظپ ط£ظ† ط§ظ„ظ…ط³طھط«ظ…ط±ظٹظ† ط£طµط¨طظˆط§ ط£ظƒط«ط± طط°ط±ظ‹ط§ ظˆظٹظپط¶ظ„ظˆظ† ط§ظ„ط£ظ…ط§ظ† ط§ظ„ظ†ط³ط¨ظٹ ط¹ظ„ظ‰ ط§ظ„ظ…ط®ط§ط·ط± ط§ظ„ط¹ط§ظ„ظٹط©.



ظپظٹ ط§ظ„ظ…ظ‚ط§ط¨ظ„طŒ ظٹظ…ظƒظ† ط£ظ† طھطظ‚ظ‚ ط£ط³ظ‡ظ… ط§ظ„ظ†ظ…ظˆ ط¹ظˆط§ط¦ط¯ ط£ط¹ظ„ظ‰ ط®ظ„ط§ظ„ ظپطھط±ط§طھ ط§ظ„ط§ظ†طھط¹ط§ط´ ط§ظ„ط§ظ‚طھطµط§ط¯ظٹطŒ ظ„ظƒظ†ظ‡ط§ طھطھط¹ط±ط¶ ظ„ط®ط³ط§ط¦ط± ط£ظƒط¨ط± ظپظٹ ط£ظˆظ‚ط§طھ ط§ظ„طھط¨ط§ط·ط¤ ط§ظ„ط§ظ‚طھطµط§ط¯ظٹ.



<img src="https://argaamplus.s3.amazonaws.com/3f4ea1ff-5452-46f4-8e8e-1af5b1ac6954.png" >



ظ„ط°ط§ ظ„ط§ ظٹظˆط¬ط¯ ط®ظٹط§ط± ظˆط§طط¯ ظ…ط«ط§ظ„ظٹ ظٹظ†ط§ط³ط¨ ط¬ظ…ظٹط¹ ط§ظ„ظ…ط³طھط«ظ…ط±ظٹظ† ط®ظ„ط§ظ„ ط§ظ„ط£ط²ظ…ط§طھطŒ ظپط¨ظٹظ†ظ…ط§ طھظˆظپط± ط§ظ„ط£ط³ظ‡ظ… ط§ظ„ط¯ظپط§ط¹ظٹط© ط§ظ„ط£ظ…ط§ظ†طŒ طھظ…ظ†ط ط£ط³ظ‡ظ… ط§ظ„ظ†ظ…ظˆ ظپط±طµط© ظ„طھطظ‚ظٹظ‚ ظ…ظƒط§ط³ط¨ ط¶ط®ظ…ط© ط¨ط¹ط¯ ط§ظ†طھظ‡ط§ط، ط§ظ„ط£ط²ظ…ط©.



ظˆظ‚ط¯ ظٹظƒظˆظ† ط§ظ„طظ„ ط§ظ„ط£ظ…ط«ظ„ ظ‡ظˆ ط¨ظ†ط§ط، ظ…طظپط¸ط© ظ…طھظˆط§ط²ظ†ط© طھط¶ظ… ظƒظ„ط§ ط§ظ„ظ†ظˆط¹ظٹظ†طŒ ظ…ظ…ط§ ظٹطھظٹط ظ„ظƒ ط§ظ„طھطظˆط· ظ…ظ† ط§ظ„ظ…ط®ط§ط·ط± ظˆط§ظ„ط§ط³طھظپط§ط¯ط© ظ…ظ† ظپط±طµ ط§ظ„ظ†ظ…ظˆ ط§ظ„ظ…ط³طھظ‚ط¨ظ„ظٹط©.



ظˆظٹط±ظ‰ ط¨ط¹ط¶ ط§ظ„ط®ط¨ط±ط§ط، ط£ظ†ظ‡ ظ…ظ† ط§ظ„ط£ظپط¶ظ„ طھط¨ظ†ظٹ ظ…طظپط¸ط© ظ…طھظˆط§ط²ظ†ط© طھططھظˆظٹ ط¹ظ„ظ‰ ط£ط³ظ‡ظ… ط¯ظپط§ط¹ظٹط© ط¨ظ†ط³ط¨ط© ظ…ظ† 40 ط¥ظ„ظ‰ 60% ظˆط§ظ„ظ†ط³ط¨ط© ط§ظ„ظ…طھط¨ظ‚ظٹط© ظ…ظ† ط£ط³ظ‡ظ… ظ†ظ…ظˆطŒ ط¨طظٹط« طھطظ…ظٹ ظ†ظپط³ظƒ ظ…ظ† ط§ظ„طھظ‚ظ„ط¨ط§طھ ط§ظ„طط§ط¯ط©طŒ ظˆطھط³طھظپظٹط¯ ظپظٹ ظ†ظپط³ ط§ظ„ظˆظ‚طھ ظ…ظ† ط£ظٹ طھط¹ط§ظپظچ ط§ظ‚طھطµط§ط¯ظٹ ظ…ططھظ…ظ„.



ظپظٹ ط§ظ„ظ†ظ‡ط§ظٹط©طŒ طھط¹طھظ…ط¯ ط§ظ„ط§ط³طھط±ط§طھظٹط¬ظٹط© ط§ظ„ط£ظپط¶ظ„ ط¹ظ„ظ‰ ط£ظ‡ط¯ط§ظپظƒ ط§ظ„ط§ط³طھط«ظ…ط§ط±ظٹط© ظˆطھطظ…ظ„ظƒ ظ„ظ„ظ…ط®ط§ط·ط±طŒ ظˆط§ظ„ط¥ط¬ط§ط¨ط© ط¹ظ† طھط³ط§ط¤ظ„ ط±ط¦ظٹط³ظٹ ظ‡ظˆ ظ‡ظ„ ط£ظ†طھ ظ…ط³طھط¹ط¯ ظ„ط§ط®طھظٹط§ط± ط§ظ„ط£ط³ظ‡ظ… ط§ظ„ظ…ظ†ط§ط³ط¨ط© ظ„ظ…ط³طھظ‚ط¨ظ„ظƒ ط§ظ„ظ…ط§ظ„ظٹطں



ط§ظ„ظ…طµط§ط¯ط±: ط£ط±ظ‚ط§ظ…- ط¯ط§ط¦ط±ط© ط§ظ„ظ…ط¹ط§ط±ظپ ط§ظ„ط¨ط±ظٹط·ط§ظ†ظٹط©- ظ…ط¬ظ…ظˆط¹ط© ط¯ظٹ ط¯ط§ط¨ظ„ظٹظˆ ط¥ط³- ظˆط§ظٹ ط´ط§ط±طھط³- ط±ظˆظٹطھط±ط²- ظپط§ظٹظ†ط§ظ†ط´ط§ظ„ طھط§ظٹظ…ط²- ط¬ط§ظ…ط¹ط© ط£ظƒط³ظپظˆط±ط¯- ط¨ظ„ظˆظ…ط¨ط±ط¬- ط³طھط§طھظٹط³طھط§
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