-
:
<p dir="RTL" ><img src="https://argaamplus.s3.amazonaws.com/67711555-eefa-4c25-b3ad-a1d939169fb9.png" ></p>
<p class="ckeCaption" dir="RTL" >شاشة تداول السوق السعودي</p>
<hr>
<p dir="RTL" ><span ><span ><span >يُثار خلال الفترة الحالية نقاش حول تأثير البيع على المكشوف في حركة السوق السعودي وهو أحد الأسباب التي أدت إلى تراجع المؤشر العام للسوق بالإضافة إلى الأوضاع الجيوسياسية، إلا أن البيانات الفعلية تشير إلى أن هذه الآلية لا تشكل عاملًا مؤثرًا في حركة المؤشر العام للسوق السعودي، خاصة عند مقارنتها بحجم السوق والسيولة المتداولة، وبمستويات استخدامها في الأسواق المالية العالمية وعلى رأسها السوق الأمريكي.</span></span></span></p>
<p dir="RTL" ><span ><span ><span >أولًا، يجب التوضيح أن البيع على المكشوف في السعودية يتم من خلال نظام إقراض واقتراض الأوراق المالية في تداول السعودية، وتحت إشراف هيئة السوق المالية. وتفرض الأنظمة حدًا أقصى لصافي المراكز المكشوفة يبلغ نحو 10% من الأسهم الحرة للشركة. ومع ذلك، فإن الاستخدام الفعلي لهذه الآلية لا يزال منخفضًا جدًا.</span></span></span></p>
<p dir="RTL" ><span ><span ><span >كما أن عمليات البيع على المكشوف لا تتم إلا بعد اقتراض الأوراق المالية محل البيع، إضافة إلى وجود قاعدة الارتفاع</span><span dir="LTR"><span >Uptick Rule) </span></span><span >) التي تُعد آلية حماية سعرية تحدّ من تأثير عمليات البيع على المكشوف في أسعار الأوراق المالية المدرجة.</span></span></span></p>
<p dir="RTL" ><span ><span ><span >وتجدر الإشارة إلى أنه يُسمح للمستثمرين من غير المستثمرين المؤهلين بالدخول في صفقة إقراض الأوراق المالية سواء بصفتهم مُقرِضين أو مُقترِضين بناءً على ما نصت عليه لائحة إقراض الأوراق المالية.</span></span></span></p>
<p dir="RTL" ><span ><span ><span >كما تشير البيانات السوقية إلى أن نسب البيع على المكشوف الفعلية في معظم الشركات المدرجة غالبًا ما تتراوح بين 0.01٪ و1٪ فقط من الأسهم الحرة، وهي نسبة محدودة للغاية مقارنة بحجم التداول الكلي. كما أن قيمة عمليات إقراض واقتراض الأسهم تشكل جزءًا صغيرًا من إجمالي السيولة اليومية في السوق.</span></span></span></p>
<p dir="RTL" ><span ><span ><span >عند النظر إلى حجم السوق، يتضح السبب وراء ضعف التأثير على المؤشر العام. فالقيمة السوقية للشركات المدرجة في مؤشر السوق الرئيسية (تاسي) تتجاوز عدة تريليونات ريال، في حين أن أحجام المراكز المكشوفة لا تمثل إلا نسبة ضئيلة جدًا من هذه القيمة.</span></span></span></p>
<p dir="RTL" ><span ><span ><span >وللمقارنة، نجد أن السوق الأمريكي، ممثلًا في مؤشر </span><span dir="LTR"><span >SP 500</span></span><span >،</span> <span >يشهد استخدامًا واسعًا للبيع على المكشوف. ففي العديد من الشركات الأمريكية تتراوح نسبة الأسهم المباعة على المكشوف بين 5٪ و20٪ من الأسهم الحرة، بل وقد تتجاوز 40٪ في بعض الحالات الخاصة.</span></span></span></p>
<p dir="RTL" ><span ><span ><span >وبناءً على ذلك، يمكن القول إن البيع على المكشوف في السوق السعودي يلعب دورًا تكميليًا في تعزيز كفاءة التسعير والسيولة، لكنه لا يشكل عاملًا مؤثرًا رئيسيًا في حركة المؤشر العام. فالأرقام الحالية تشير بوضوح إلى أن حجمه لا يزال صغيرًا مقارنة بحجم السوق الكلي، خاصة عند مقارنته بالأسواق المتقدمة مثل السوق الأمريكي.</span></span></span></p>
<p dir="RTL" ><span ><span ><strong><span >وفيما يلي جدول يبين صافي المراكز المكشوفة من الأسهم الحرة للشركات الـ 50 الأعلى في السوق</span></strong></span></span></p>
<table align="center" border="1" cellpadding="0" cellspacing="0" dir="rtl" width="100%">
<tbody>
<tr >
<td colspan="2" >
<p dir="RTL" ><span ><span ><strong>صافي المراكز المكشوفة</strong></span></span></p>
</td>
</tr>
<tr >
<td >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span ><strong><span >الشركة</span></strong></span></span></p>
</td>
<td >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span ><strong><span >صافي المراكز المكشوفة من الأسهم الحرة</span></strong></span></span></p>
</td>
</tr>
<tr >
<td nowrap="nowrap" >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span ><strong><span >السعودية لصناعة الورق</span></strong></span></span></p>
</td>
<td nowrap="nowrap" >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span ><span dir="LTR"><span >0.65</span></span><span >%</span></span></span></p>
</td>
</tr>
<tr >
<td nowrap="nowrap" >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span ><strong><span >السعودية لمنتجات الألبان والأغذية</span></strong></span></span></p>
</td>
<td nowrap="nowrap" >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span ><span dir="LTR"><span >0.47</span></span><span >%</span></span></span></p>
</td>
</tr>
<tr >
<td nowrap="nowrap" >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span ><strong><span >أسمنت أم القرى</span></strong></span></span></p>
</td>
<td nowrap="nowrap" >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span ><span dir="LTR"><span >0.43</span></span><span >%</span></span></span></p>
</td>
</tr>
<tr >
<td nowrap="nowrap" >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span ><strong><span >الوطنية للرعاية الطبية</span></strong></span></span></p>
</td>
<td nowrap="nowrap" >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span ><span dir="LTR"><span >0.41</span></span><span >%</span></span></span></p>
</td>
</tr>
<tr >
<td nowrap="nowrap" >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span ><strong><span >المتحدة للإلكترونيات</span></strong></span></span></p>
</td>
<td nowrap="nowrap" >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span ><span dir="LTR"><span >0.41</span></span><span >%</span></span></span></p>
</td>
</tr>
<tr >
<td nowrap="nowrap" >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span ><strong><span >الآمار الغذائية</span></strong></span></span></p>
</td>
<td nowrap="nowrap" >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span ><span dir="LTR"><span >0.35</span></span><span >%</span></span></span></p>
</td>
</tr>
<tr >
<td nowrap="nowrap" >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span ><strong><span >أسمنت القصيم</span></strong></span></span></p>
</td>
<td nowrap="nowrap" >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span ><span dir="LTR"><span >0.33</span></span><span >%</span></span></span></p>
</td>
</tr>
<tr >
<td nowrap="nowrap" >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span ><strong><span >النايفات للتمويل</span></strong></span></span></p>
</td>
<td nowrap="nowrap" >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span ><span dir="LTR"><span >0.29</span></span><span >%</span></span></span></p>
</td>
</tr>
<tr >
<td nowrap="nowrap" >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span ><strong><span >إيه إف جي إنترناشونال</span></strong></span></span></p>
</td>
<td nowrap="nowrap" >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span ><span dir="LTR"><span >0.24</span></span><span >%</span></span></span></p>
</td>
</tr>
<tr >
<td nowrap="nowrap" >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span ><strong><span >ولاء للتأمين التعاوني</span></strong></span></span></p>
</td>
<td nowrap="nowrap" >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span ><span dir="LTR"><span >0.24</span></span><span >%</span></span></span></p>
</td>
</tr>
<tr >
<td nowrap="nowrap" >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span ><strong><span >المشروعات السياحية</span></strong></span></span></p>
</td>
<td nowrap="nowrap" >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span ><span dir="LTR"><span >0.24</span></span><span >%</span></span></span></p>
</td>
</tr>
<tr >
<td nowrap="nowrap" >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span ><strong><span >تْشب العربية للتأمين التعاوني</span></strong></span></span></p>
</td>
<td nowrap="nowrap" >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span ><span dir="LTR"><span >0.23</span></span><span >%</span></span></span></p>
</td>
</tr>
<tr >
<td nowrap="nowrap" >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span ><strong><span >أكوا باور</span></strong></span></span></p>
</td>
<td nowrap="nowrap" >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span ><span dir="LTR"><span >0.22</span></span><span >%</span></span></span></p>
</td>
</tr>
<tr >
<td nowrap="nowrap" >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span ><strong><span >هرفي للخدمات الغذائية</span></strong></span></span></p>
</td>
<td nowrap="nowrap" >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span ><span dir="LTR"><span >0.21</span></span><span >%</span></span></span></p>
</td>
</tr>
<tr >
<td nowrap="nowrap" >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span ><strong><span >المنجم للأغذية</span></strong></span></span></p>
</td>
<td nowrap="nowrap" >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span ><span dir="LTR"><span >0.21</span></span><span >%</span></span></span></p>
</td>
</tr>
<tr >
<td nowrap="nowrap" >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span ><strong><span >أسمنت تبوك</span></strong></span></span></p>
</td>
<td nowrap="nowrap" >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span ><span dir="LTR"><span >0.21</span></span><span >%</span></span></span></p>
</td>
</tr>
<tr >
<td nowrap="nowrap" >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span ><strong><span >ارتيكس للاستثمار الصناعي</span></strong></span></span></p>
</td>
<td nowrap="nowrap" >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span ><span dir="LTR"><span >0.20</span></span><span >%</span></span></span></p>
</td>
</tr>
<tr >
<td nowrap="nowrap" >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span ><strong><span >مجموعة إم بي سي</span></strong></span></span></p>
</td>
<td nowrap="nowrap" >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span ><span dir="LTR"><span >0.19</span></span><span >%</span></span></span></p>
</td>
</tr>
<tr >
<td nowrap="nowrap" >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span ><strong><span >الصقر للتأمين التعاوني</span></strong></span></span></p>
</td>
<td nowrap="nowrap" >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span ><span dir="LTR"><span >0.19</span></span><span >%</span></span></span></p>
</td>
</tr>
<tr >
<td nowrap="nowrap" >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span ><strong><span >أسمنت ينبع</span></strong></span></span></p>
</td>
<td nowrap="nowrap" >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span ><span dir="LTR"><span >0.19</span></span><span >%</span></span></span></p>
</td>
</tr>
<tr >
<td nowrap="nowrap" >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span ><strong><span >السعودية للطباعة والتغليف</span></strong></span></span></p>
</td>
<td nowrap="nowrap" >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span ><span dir="LTR"><span >0.18</span></span><span >%</span></span></span></p>
</td>
</tr>
<tr >
<td nowrap="nowrap" >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span ><strong><span >الأسمنت السعودية</span></strong></span></span></p>
</td>
<td nowrap="nowrap" >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span ><span dir="LTR"><span >0.18</span></span><span >%</span></span></span></p>
</td>
</tr>
<tr >
<td nowrap="nowrap" >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span ><strong><span >زهرة الواحة للتجارة</span></strong></span></span></p>
</td>
<td nowrap="nowrap" >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span ><span dir="LTR"><span >0.18</span></span><span >%</span></span></span></p>
</td>
</tr>
<tr >
<td nowrap="nowrap" >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span ><strong><span >المصافي العربية السعودية</span></strong></span></span></p>
</td>
<td nowrap="nowrap" >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span ><span dir="LTR"><span >0.17</span></span><span >%</span></span></span></p>
</td>
</tr>
<tr >
<td nowrap="nowrap" >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span ><strong><span >المواساة للخدمات الطبية</span></strong></span></span></p>
</td>
<td nowrap="nowrap" >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span ><span dir="LTR"><span >0.17</span></span><span >%</span></span></span></p>
</td>
</tr>
<tr >
<td nowrap="nowrap" >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span ><strong><span >أمانة للتأمين التعاوني</span></strong></span></span></p>
</td>
<td nowrap="nowrap" >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span ><span dir="LTR"><span >0.17</span></span><span >%</span></span></span></p>
</td>
</tr>
<tr >
<td nowrap="nowrap" >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span ><strong><span >العمران للصناعة والتجارة</span></strong></span></span></p>
</td>
<td nowrap="nowrap" >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span ><span dir="LTR"><span >0.16</span></span><span >%</span></span></span></p>
</td>
</tr>
<tr >
<td nowrap="nowrap" >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span ><strong><span >صناعات البناء المتقدمة</span></strong></span></span></p>
</td>
<td nowrap="nowrap" >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span ><span dir="LTR"><span >0.15</span></span><span >%</span></span></span></p>
</td>
</tr>
<tr >
<td nowrap="nowrap" >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span ><strong><span >سال السعودية للخدمات اللوجستية</span></strong></span></span></p>
</td>
<td nowrap="nowrap" >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span ><span dir="LTR"><span >0.15</span></span><span >%</span></span></span></p>
</td>
</tr>
<tr >
<td nowrap="nowrap" >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span ><strong><span >مستشفى الدكتور سليمان عبدالقادر فقيه</span></strong></span></span></p>
</td>
<td nowrap="nowrap" >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span ><span dir="LTR"><span >0.15</span></span><span >%</span></span></span></p>
</td>
</tr>
<tr >
<td nowrap="nowrap" >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span ><strong><span >المجموعة المتحدة للتأمين التعاوني</span></strong></span></span></p>
</td>
<td nowrap="nowrap" >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span ><span dir="LTR"><span >0.14</span></span><span >%</span></span></span></p>
</td>
</tr>
<tr >
<td nowrap="nowrap" >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span ><strong><span >أمريكانا للمطاعم العالمية بي إل سي - أجنبية</span></strong></span></span></p>
</td>
<td nowrap="nowrap" >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span ><span dir="LTR"><span >0.14</span></span><span >%</span></span></span></p>
</td>
</tr>
<tr >
<td nowrap="nowrap" >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span ><strong><span >كاتريون للتموين القابضة</span></strong></span></span></p>
</td>
<td nowrap="nowrap" >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span ><span dir="LTR"><span >0.14</span></span><span >%</span></span></span></p>
</td>
</tr>
<tr >
<td nowrap="nowrap" >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span ><strong><span >الشرق الأوسط للرعاية الصحية</span></strong></span></span></p>
</td>
<td nowrap="nowrap" >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span ><span dir="LTR"><span >0.14</span></span><span >%</span></span></span></p>
</td>
</tr>
<tr >
<td nowrap="nowrap" >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span ><strong><span >الصناعات الزجاجية الوطنية</span></strong></span></span></p>
</td>
<td nowrap="nowrap" >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span ><span dir="LTR"><span >0.14</span></span><span >%</span></span></span></p>
</td>
</tr>
<tr >
<td nowrap="nowrap" >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span ><strong><span >العقارية السعودية</span></strong></span></span></p>
</td>
<td nowrap="nowrap" >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span ><span dir="LTR"><span >0.13</span></span><span >%</span></span></span></p>
</td>
</tr>
<tr >
<td nowrap="nowrap" >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span ><strong><span >وفرة للصناعة والتنمية</span></strong></span></span></p>
</td>
<td nowrap="nowrap" >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span ><span dir="LTR"><span >0.13</span></span><span >%</span></span></span></p>
</td>
</tr>
<tr >
<td nowrap="nowrap" >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span ><strong><span >دار الأركان للتطوير العقاري</span></strong></span></span></p>
</td>
<td nowrap="nowrap" >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span ><span dir="LTR"><span >0.12</span></span><span >%</span></span></span></p>
</td>
</tr>
<tr >
<td nowrap="nowrap" >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span ><strong><span >ريدان الغذائية</span></strong></span></span></p>
</td>
<td nowrap="nowrap" >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span ><span dir="LTR"><span >0.12</span></span><span >%</span></span></span></p>
</td>
</tr>
<tr >
<td nowrap="nowrap" >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span ><strong><span >أسمنت المنطقة الجنوبية</span></strong></span></span></p>
</td>
<td nowrap="nowrap" >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span ><span dir="LTR"><span >0.12</span></span><span >%</span></span></span></p>
</td>
</tr>
<tr >
<td nowrap="nowrap" >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span ><strong><span >النهدي الطبية</span></strong></span></span></p>
</td>
<td nowrap="nowrap" >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span ><span dir="LTR"><span >0.12</span></span><span >%</span></span></span></p>
</td>
</tr>
<tr >
<td nowrap="nowrap" >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span ><strong><span >نماء للكيماويات</span></strong></span></span></p>
</td>
<td nowrap="nowrap" >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span ><span dir="LTR"><span >0.11</span></span><span >%</span></span></span></p>
</td>
</tr>
<tr >
<td nowrap="nowrap" >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span ><strong><span >سلامة للتأمين التعاوني</span></strong></span></span></p>
</td>
<td nowrap="nowrap" >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span ><span dir="LTR"><span >0.11</span></span><span >%</span></span></span></p>
</td>
</tr>
<tr >
<td nowrap="nowrap" >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span ><strong><span >التنمية الغذائية</span></strong></span></span></p>
</td>
<td nowrap="nowrap" >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span ><span dir="LTR"><span >0.11</span></span><span >%</span></span></span></p>
</td>
</tr>
<tr >
<td nowrap="nowrap" >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span ><strong><span >السعودية لإنتاج الأنابيب الفخارية</span></strong></span></span></p>
</td>
<td nowrap="nowrap" >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span ><span dir="LTR"><span >0.10</span></span><span >%</span></span></span></p>
</td>
</tr>
<tr >
<td nowrap="nowrap" >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span ><strong><span >السعودية لإعادة التأمين</span></strong></span></span></p>
</td>
<td nowrap="nowrap" >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span ><span dir="LTR"><span >0.10</span></span><span >%</span></span></span></p>
</td>
</tr>
<tr >
<td nowrap="nowrap" >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span ><strong><span >مجموعة فتيحي القابضة</span></strong></span></span></p>
</td>
<td nowrap="nowrap" >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span ><span dir="LTR"><span >0.10</span></span><span >%</span></span></span></p>
</td>
</tr>
<tr >
<td nowrap="nowrap" >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span ><strong><span >الدرع العربي للتأمين التعاوني</span></strong></span></span></p>
</td>
<td nowrap="nowrap" >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span ><span dir="LTR"><span >0.09</span></span><span >%</span></span></span></p>
</td>
</tr>
<tr >
<td nowrap="nowrap" >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span ><strong><span >المطاحن الحديثة للمنتجات الغذائية</span></strong></span></span></p>
</td>
<td nowrap="nowrap" >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span ><span dir="LTR"><span >0.09</span></span><span >%</span></span></span></p>
</td>
</tr>
<tr >
<td nowrap="nowrap" >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span ><strong><span >العبيكان للزجاج</span></strong></span></span></p>
</td>
<td nowrap="nowrap" >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span ><span dir="LTR"><span >0.09</span></span><span >%</span></span></span></p>
</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<div >
<p class="ckeCaption">* المعلومات المذكورة أعلاه تمثّل إجمالي صافي المراكز المكشوفة لكل ورقة مالية، وليس صفقات البيع على المكشوف بإغلاق جلسة أمس 8 مارس</p>
</div>
...