‏العوامل المؤثرة في أسعار الصرف: كيف تتحكم القوى الاقتصادية في سوق العملات؟

<p dir="RTL" ><span ><span >- يُقصد بسعر الصرف أي النسبة التي تُحدد قيمة عملةٍ ما مقابل عملةٍ أخرى.</span></span></p>

<p dir="RTL" ></p>

<p dir="RTL" ><span ><span >- فعلى سبيل المثال، يُبينُ سعر صرف الدولارِ الأمريكي مقابل الدولارِ الكنديّ قيمة الدولار الأمريكيّ الواحدِ مُقوَّمةً بالدولار الكنديّ. </span></span></p>

<p dir="RTL" ></p>

<p dir="RTL" ><span ><span >- وتتأثَر هذه الأسعار بقوى السوق من خلال تفاعل العرض والطلب على العملات المُتداوَلة.</span></span></p>

<p dir="RTL" ></p>

<p dir="RTL" ><span ><span >- يُعدُّ مفهومُ سوقِ الصرفِ الأجنبيّ (الفوركس) من المفاهيمِ التي تبدو بسيطةً من الناحيةِ النظريةِ، إلا أنه ينطوي على تعقيدٍ كبيرٍ في التطبيقات والتحليلات العملية، الأمرُ الذي يجعلُ الاستثمار فيه تحديًا جديًا.</span></span></p>

<p dir="RTL" ></p>

<p dir="RTL" ><span ><span >- وعلى الرغم من أنَّ الكثير منّا يتعاملُ مع سوقِ الفوركس بشكلٍ يوميٍّ عندَ تحويل العملة المحلية إلى عملاتٍ أجنبيةٍ لأغراضٍ كالسفرِ أو التسوقِ الإلكتروني، فإنَّ هذا السوقَ يظلُّ محركًا رئيسيًا ذا تأثيرٍ بالغٍ في القراراتِ الاقتصاديةِ الكبرى على الصعيدين المحلي والدولي.</span></span></p>

<p dir="RTL" ></p>

<p dir="RTL" ><span ><span >- يُعتبرُ تداول العملاتِ، من وجهةِ نظر المستثمرين، من بينِ الأنشطة الأكثرِ تعقيدًا وصعوبةً، وهو ليس مُلائمًا للمستثمرين المبتدئين. </span></span></p>

<p dir="RTL" ></p>

<p dir="RTL" ><span ><span >- ولكي يُحققَ المستثمرُ النجاحَ في هذا المضمارِ، يجب أن يكون مُلماًّ إلمامًا شاملًا بالمخاطر الكامنة في أسواق الصرف الأجنبي.</span></span></p>

<p dir="RTL" ></p>

<p dir="RTL" ><strong><span ><span >تداول الفوركس</span></span></strong></p>

<p dir="RTL" ></p>

<p dir="RTL" ><img src="https://argaamplus.s3.amazonaws.com/d718a9b2-c5a7-433d-bce2-2b12dccc36db.png" ></p>

<p dir="RTL" ></p>

<p dir="RTL" ><span ><span >- قبل التعمق في استقصاء أسباب تقلبات أسعار صرف العملات الأجنبية (الفوركس)، لا بد لنا في المقام الأول من استعراض الكيفية التي ينهض عليها هذا السوق. </span></span></p>

<p dir="RTL" ></p>

<p dir="RTL" ><span ><a href="https://www.argaam.com/ar/article/argaamfavorite" target="_blank" title="Original URL: https://www.argaam.com/ar/article/argaamfavorite. Click or tap if you trust this link."><strong><span ><span ><span >للاطلاع على المزيد من المواضيع والتقارير في صفحة مختارات أرقام</span></span></span></strong></a></span></p>

<p dir="RTL" ></p>

<p dir="RTL" ><span ><span >- ولعلّ من دواعي الدهشة للمستثمرين المبتدئين في سوق الفوركس أن يكتشفوا بأنه السوق المالي الأكبر على مستوى العالم، إذ يتخطى حجم التداول فيه يوميًا 6 تريليونات دولار أمريكي، أي ما يفوق بخمسة أضعاف حجم التداول قبل عشرين عامًا مضت. </span></span></p>

<p dir="RTL" ></p>

<p dir="RTL" ><span ><span >- ومن الخصائص المميزة لهذا السوق كذلك، السيولة العالية التي تفوق في مجملها سيولة أسواق الأسهم والسندات. </span></span></p>

<p dir="RTL" ></p>

<p dir="RTL" ><span ><span >- وعلى النقيض من الأسواق الأخرى، تتسم سوق الفوركس بتكاليف معاملات منخفضة بشكل ملحوظ، ويُعزى ذلك إلى الهوامش الضئيلة بين أسعار العرض والطلب. </span></span></p>

<p dir="RTL" ></p>

<p dir="RTL" ><span ><span >- تتمحور التداولات في سوق الفوركس حول أزواج العملات، ومن أمثلتها زوج الدولار الأمريكي واليورو (<span dir="LTR">USD/EUR</span>)، أو زوج الدولار الأمريكي والين الياباني (<span dir="LTR">USD/JPY</span>). </span></span></p>

<p dir="RTL" ></p>

<p dir="RTL" ><span ><span >- وباعتبار أن زوج العملات يتمتع بإمكانية التحرك في كلا المسارين، يُتاح للمتداول خيار شراء أو بيع العملة الأساسية مقابل العملة المقابلة، وهو ما يتيح له سهولة تداول عملة ما مقابل عملة أخرى. </span></span></p>

<p dir="RTL" ></p>

<p dir="RTL" ><span ><span >- ومع تقلب قيم العملات وتباينها فيما بينها، يصبح بوسع المستثمرين تحقيق الأرباح من خلال استغلال تحركاتها النسبية.</span></span></p>

<p dir="RTL" ></p>

<p dir="RTL" ><span ><span ><strong>العوامل المحركة لأسعار الصرف</strong></span></span></p>

<p dir="RTL" ></p>

<p dir="RTL" ><img src="https://argaamplus.s3.amazonaws.com/de4d348e-5084-46c8-9540-62f5a0a03278.png" ></p>

<p dir="RTL" ></p>

<p dir="RTL" ><span ><span >- تمامًا كما هو الحال مع أي منتج استثماري آخر، فإن تحركات أسعار العملات مُعقدة وتخضع لتأثيرات عوامل مُتنوعة ومُتشعبة.</span></span></p>

<p dir="RTL" ></p>

<p dir="RTL" ><span ><span ><strong>إليك بعض العوامل الأكثر أهمية التي تُحرّك أسعار العملات:</strong></span></span></p>

<p dir="RTL" ></p>

<table align="center" border="1" cellpadding="0" cellspacing="0" dir="rtl" width="100%">
<tbody>
<tr >
<td colspan="2" >
<p dir="RTL" ><span ><span ><strong>العوامل المحركة لأسعار الصرف</strong></span></span></p>
</td>
</tr>
<tr >
<td >
<p dir="RTL" ><span ><span ><strong>1- تعادل القوة الشرائية</strong></span></span></p>

<p dir="RTL" ></p>
</td>
<td >
<p dir="RTL" ></p>

<p dir="RTL" ><span ><span >- تُعتبر نظرية تعادل القوة الشرائية إحدى الركائز الأساسية وأكثر المناهج بساطة في استيعاب ديناميكيات أسواق تداول العملات الأجنبية (الفوركس).</span></span></p>

<p dir="RTL" ></p>

<p dir="RTL" ><span ><span >- وعلى الرغم من كونها أقرب إلى إطار نظري اقتصادي عام منها إلى أن تكون مقياسًا دقيقًا لتحديد أسعار الصرف، فإنها تظل تمثل منطلقًا قيمًا لفهم طبيعة أسواق العملات، لا سيما للمستثمرين الجدد.</span></span></p>

<p dir="RTL" ></p>

<p dir="RTL" ><span ><span >- ووفقًا لجوهر مبدأ تعادل القوة الشرائية، يفترض أن تتجه أسعار الصرف نحو مستويات تضمن تساوي القدرة الشرائية للسلع والخدمات المتماثلة في مختلف الدول. </span></span></p>

<p dir="RTL" ></p>

<p dir="RTL" ><span ><span >- بمعنى آخر، يجب أن يكون سعر الصرف مُعدَّلاً بما يكفل أن تكون تكلفة سلة استهلاكية نمطية من المنتجات المتشابهة هي ذاتها في أي مكان في العالم عند تحويل العملات.</span></span></p>

<p dir="RTL" ></p>

<p dir="RTL" ><span ><span >- ويمكن لتقلبات أسعار الصرف وابتعادها عن مستوى التعادل النظري أن يوفر للمستثمرين مؤشرات أولية حول ما إذا كانت عملة ما مُقيَّمة بأعلى أو بأقل من قيمتها الحقيقية.</span></span></p>

<p dir="RTL" ></p>

<p dir="RTL" ><span ><span >- وفي عام 1986، بسطت مجلة الإيكونوميست هذا المفهوم الاقتصادي المعقد بأسلوب سهل التناول من خلال استحداث "مؤشر بيج ماك"<span dir="LTR">.</span></span></span></p>

<p dir="RTL" ></p>

<p dir="RTL" ><span ><span >- فعلى سبيل المثال، في شهر يوليو من عام 2022، بلغ متوسط سعر وجبة بيج ماك في الولايات المتحدة 5.15 دولارًا أمريكيًا، بينما كان سعرها المقابل في منطقة اليورو 4.65 يورو. </span></span></p>

<p dir="RTL" ></p>

<p dir="RTL" ><span ><span >- وفي تلك الفترة، كان سعر الصرف السائد يبلغ 0.98 يورو للدولار الواحد. </span></span></p>

<p dir="RTL" ></p>

<p dir="RTL" ><span ><span >- إلا أن مقارنة الأسعار النسبية أشارت إلى أن سعر الصرف المتوقع وفقًا لتعادل القوة الشرائية يجب أن يكون 0.9 يورو للدولار، وهو ما عكس أن اليورو كان أقل من قيمته العادلة مقابل الدولار الأمريكي في ذلك الحين.</span></span></p>

<p dir="RTL" ></p>
</td>
</tr>
<tr >
<td >
<p dir="RTL" ><span ><span ><strong>2- الأخبار والبيانات</strong></span></span></p>

<p dir="RTL" ><span ><span ><strong>الاقتصادية</strong></span></span></p>

<p dir="RTL" ></p>
</td>
<td >
<p dir="RTL" ></p>

<p dir="RTL" ><span ><span >- لا يُعدّ من المستغرب أن تتأثر أسواق العملات الأجنبية بالأخبار والمعطيات الاقتصادية، على نحوٍ مماثل لتأثر أسواق الأسهم بها. </span></span></p>

<p dir="RTL" ></p>

<p dir="RTL" ><span ><span >- وقد تصدّرت أخبار التضخم ومعدلات الفائدة المشهد الاقتصادي خلال العام المنصرم، إذ شهدا ارتفاعًا جليًا على الصعيد العالمي في عام 2022. </span></span></p>

<p dir="RTL" ></p>

<p dir="RTL" ><span ><span >- فمع صعود أسعار الفائدة، يزداد بريق الاستثمار في دولة معينة، مما يجلب إليها المزيد من التدفقات النقدية والاستثمارات. </span></span></p>

<p dir="RTL" ></p>

<p dir="RTL" ><span ><span >- وينتج عن ذلك تصاعد في الطلب على العملة المحلية، وهو ما يدفع قيمتها إلى الارتفاع النسبي مقارنةً بالعملات الأخرى.</span></span></p>

<p dir="RTL" ></p>

<p dir="RTL" ><span ><span >- بإمكان المستثمرين المتمرسين الاستفادة من معلومات أسعار الفائدة في التنبؤ بتحركات أسعار الصرف، وذلك بالاعتماد على نظرية تعادل أسعار الفائدة. </span></span></p>

<p dir="RTL" ></p>

<p dir="RTL" ><span ><span >- وتقوم هذه النظرية على توقع أسعار الصرف المستقبلية بناءً على كل من سعر الصرف الفوري الراهن، والفارق في نسب أسعار الفائدة بين الدولتين اللتين يجري تداول عملتيهما.</span></span></p>

<p dir="RTL" ></p>
</td>
</tr>
<tr >
<td >
<p dir="RTL" ><span ><span ><strong>3- التجارة الدولية وتدفقات</strong></span></span></p>

<p dir="RTL" ><span ><span ><strong>رأس المال</strong></span></span></p>

<p dir="RTL" ></p>
</td>
<td >
<p dir="RTL" ></p>

<p dir="RTL" ><span ><span >- تضطلع الموازين التجارية بدورٍ مؤثرٍ في تحديد أسعار صرف العملات.</span></span></p>

<p dir="RTL" ><span ><span >- وغالباً ما يميل هذا التأثير لصالح الشركاء التجاريين الذين يحققون فوائض في ميزانهم التجاري. </span></span></p>

<p dir="RTL" ></p>

<p dir="RTL" ><span ><span >- فعندما يرتفع الطلب على سلع دولة معينة، ويصاحب ذلك الدفع بتلك السلع بالعملة المحلية (على سبيل المثال، الدفع بالدولار مقابل السلع الأمريكية)، فإن ذلك من شأنه أن يعزز قيمة العملة المحلية لتلك الدولة. </span></span></p>

<p dir="RTL" ></p>

<p dir="RTL" ><span ><span >- في المقابل، فإن الدول التي تعتمد بشكل أساسي على استيراد السلع، غالباً ما تشهد انخفاضاً في قيمة عملتها مقارنةً بشركائها التجاريين المصدرين.</span></span></p>

<p dir="RTL" ></p>
</td>
</tr>
<tr >
<td >
<p dir="RTL" ><span ><span ><strong>4- التحليل الفني</strong></span></span></p>

<p dir="RTL" ></p>
</td>
<td >
<p dir="RTL" ></p>

<p dir="RTL" ><span ><span >- يُعدّ التحليل الفني بمثابة أداة أو منهجية يُستعان بها لاستشراف مسارات الأسعار المستقبلية المحتملة للأوراق المالية، وذلك على غرار أزواج العملات، بالاستناد إلى بيانات السوق السابقة. </span></span></p>

<p dir="RTL" ></p>

<p dir="RTL" ><span ><span >- وتقوم الركيزة النظرية التي يستند إليها التحليل الفني على افتراض مفاده أن التصرفات الجماعية - من عمليات بيع وشراء - لكافة المتداولين والمتعاملين في السوق تعكس بشكل أمين وشامل جلّ المعلومات القيّمة والمتصلة بالأوراق المالية قيد التداول، وهو ما يفضي بدوره إلى تحديد قيمة سوقية عادلة لتلك الأوراق المالية بشكل دائم. </span></span></p>

<p dir="RTL" ></p>

<p dir="RTL" ><span ><span >- ويلجأ المحللون الفنيون إلى تمحيص الرسوم البيانية السعرية سعيًا لاستشراف تحركات الأسعار المستقبلية. </span></span></p>

<p dir="RTL" ></p>

<p dir="RTL" ><span ><span >- ويُعدّ الإطار الزمني والمؤشرات الفنية المُحدّدة بمثابة أبرز متغيرين جوهريين في صلب التحليل الفني.</span></span></p>

<p dir="RTL" ></p>

<p dir="RTL" ><span ><span >- تتفاوت الأطر الزمنية التي يعتمدها التحليل الفني والمُجسّدة في الرسوم البيانية بين نطاق زمني يبدأ من دقيقة واحدة وصولًا إلى بضعة أشهر أو حتى أعوام.</span></span></p>

<p dir="RTL" ></p>
</td>
</tr>
</tbody>
</table>

<div ></div>

<p dir="RTL" ><span ><span ><span ><strong>المصدر: كوربوريت فاينانس</strong></span></span></span></p>
‏

المصدر...