وسط توترات تجارية وسياسية .. كيف يمكن أن تتأثر أسعار الذهب بقرارات ترامب؟
<p dir="RTL" ><span >تعد أسعار الذهب مرتفعة بأكثر من 10% منذ بداية العام الحالي فقط، وبحوالي 45% على مدار الأشهر الاثني عشر الماضية، في ظل توترات جيوسياسية وتجارية، وعودة "دونالد ترامب" للبيت الأبيض.</span></p>
<p dir="RTL" ></p>
<p dir="RTL" ><span ><span >تاريخيًا، كان أداء الذهب ضعيفًا عندما كانت التعريفات الجمركية مرتفعة والعكس صحيح، لكن التوترات التجارية العالمية تدفع المستثمرين للبحث عن الملاذات الآمنة وهو ما دفع أسعار المعدن الأصفر لتسجيل مستويات قياسية هذا الأسبوع.</span></span></p>
<p dir="RTL" ></p>
<p dir="RTL" ><span ><span ><img src="https://argaamplus.s3.amazonaws.com/1ffe04ba-1c16-438c-bf70-97455c57a538.png" ></span></span></p>
<p dir="RTL" ></p>
<p dir="RTL" ><span ><span ><strong>دراسة</strong></span></span></p>
<p dir="RTL" ><span ><span >حسب ما قدمته "ماركت ووتش" اعتمادًا على بيانات من "دوجلاس إروين" أستاذ الاقتصاد بكلية دارتموث، تم تقسيم كافة السنوات منذ عام 1916 إلى مجموعتين اعتمادًا على ما إذا كان متوسط التعريفات مرتفعًا أو أقل من المتوسط خلال تلك الفترة.</span></span></p>
<p dir="RTL" ></p>
<p dir="RTL" ><strong ><a data-auth="Verified" data-linkindex="0" href="https://eur04.safelinks.protection.outlook.com/?url=https%3A%2F%2Fwww.argaam.com%2Far%2Farticle%2 Fargaamfavoritedata=05%7C02%7CWalid.Bouabid%40arga am.com%7Cf7d906b389e6499fcd4808dc32bf24e5%7Caabd51 e45209449f92007785987beded%7C0%7C0%7C6384410437419 95765%7CUnknown%7CTWFpbGZsb3d8eyJWIjoiMC4wLjAwMDAi LCJQIjoiV2luMzIiLCJBTiI6Ik1haWwiLCJXVCI6Mn0%3D%7C0 %7C%7C%7Csdata=36SYWMAjAdXOB7%2BKG9WNeZb275iMkLaZk gp3L5lpffk%3Dreserved=0" id="LPlnk456153" originalsrc="https://www.argaam.com/ar/article/argaamfavorite" rel="noopener noreferrer" shash="GFS8E63yuwdjXFvyy6saVWCq9B+Tq4GHSOLTHp3tZ9M a3zxX8faHObs+NFFFUkfmk/RmD+v1kYm7eWTcFnaWyeSbvelHPMCpbZJ5jykr4zh+Y8QTaGhj TjmZri9ZBe//UJ2p6Q+IBTzU0SFKkH85ykzx1csm8tqFV6xpHNOztYE=" target="_blank" title="URL d'origine: https://www.argaam.com/ar/article/argaamfavorite. Cliquez ou appuyez si vous faites confiance à ce lien.">للاطلاع على المزيد من المواضيع والتقارير في صفحة مختارات أرقام</a></strong></p>
<p dir="RTL" ></p>
<p dir="RTL" ><span ><span ><strong>مقارنة تاريخية</strong></span></span></p>
<p dir="RTL" ><span ><span >وتم قياس متوسط المكاسب المعدلة للذهب وفقًا للتضخم على مدى العام الواحد أو الثلاثة أو الخمسة أعوام التالية لفرض التعريفات، وكما يتضح فإن أداء الذهب في المتوسط أفضل عندما كانت التعريفات الجمركية أقل.</span></span></p>
<p dir="RTL" ></p>
<table align="center" border="1" cellpadding="0" cellspacing="0" dir="rtl" width="100%">
<tbody>
<tr >
<td colspan="3" >
<p dir="RTL" ><span ><span ><strong>كيف كان أداء الذهب عبر التاريخ مع فرض تعريفات جمركية؟</strong></span></span></p>
</td>
</tr>
<tr >
<td >
<p dir="RTL" ><span ><span ><strong><span >أداء الذهب</span></strong></span></span></p>
</td>
<td >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span ><strong><span >عندما كانت التعريفات منخفضة</span></strong></span></span></p>
</td>
<td >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span ><strong><span >عندما كانت التعريفات مرتفعة</span></strong></span></span></p>
</td>
</tr>
<tr >
<td >
<p dir="RTL" ><span ><span ><strong>العام التالي لفرض التعريفات</strong></span></span></p>
</td>
<td >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span >أكثر من 8%</span></span></p>
</td>
<td >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span >أقل من 4%</span></span></p>
</td>
</tr>
<tr >
<td >
<p dir="RTL" ><span ><span ><strong>الأعوام الثلاثة التالية</strong></span></span></p>
</td>
<td >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span >أكثر من 6%</span></span></p>
</td>
<td >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span >أكثر من 4%</span></span></p>
</td>
</tr>
<tr >
<td >
<p dir="RTL" ><span ><span ><strong>الأعوام الخمسة التالية</strong></span></span></p>
</td>
<td >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span >أقل من 6%</span></span></p>
</td>
<td >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span >%4</span></span></p>
</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<div ></div>
<p dir="RTL" ><span ><span ><strong>ملاحظات</strong></span></span></p>
<p dir="RTL" ><span ><span >لكن من الضروري ملاحظة أن الذهب لم يكن يتداول بحرية تامة في أوائل سبعينيات القرن العشرين، وعلى سبيل المثال عندما ارتفع سعر الذهب من 35 دولارًا إلى ما يقرب من 2900 دولار، لم يكن هناك سوى تغيير ضئيل للغاية في المتوسط السنوي للتعريفات.</span></span></p>
<p dir="RTL" ></p>
<p dir="RTL" ><span ><span ><img src="https://argaamplus.s3.amazonaws.com/19d5231b-4459-48da-8189-91da65b0202f.png" ></span></span></p>
<p dir="RTL" ></p>
<p dir="RTL" ><span ><span ><strong>تعريفات ضئيلة</strong></span></span></p>
<p dir="RTL" ><span ><span >كما أنه كنسبة مئوية من إجمالي الواردات، فإن التعريفات كانت أقل من 3% على مدار العقود الثلاثة الماضية، ولم تتجاوز مستوى 5% قط على مدى الخمسة عقود السابقة، لذلك تمت دراسة ارتباط الذهب بالرسوم على مدى فترة طويلة في الجدول السابق. </span></span></p>
<p dir="RTL" ></p>
<p ><strong><span ><span >ماذا يعني ذلك؟</span></span></strong></p>
<p ><span ><span >يعني أن هناك تعقيدات في قضية التحديد الدقيق لمدى دفع التعريفات الجمركية أسعارالذهب للهبوط أو الارتفاع بصورة مباشرة.</span></span></p>
<p dir="RTL" ></p>
<p dir="RTL" ><span ><span ><strong>تنصيب ترامب</strong></span></span></p>
<p dir="RTL" ><span ><span >تفاعلت أسعار الذهب بصورة سلبية مع انتخاب "ترامب"، إذ تراجعت بحوالي 7.29% من الخامس وحتى الخامس عشر من نوفمبر الماضي، وذلك مع إدراك المستثمرين لمدى تأثير سياسات الرئيس على المعدن الأصفر على المدى الطويل.</span></span></p>
<p dir="RTL" ></p>
<p dir="RTL" ><span ><span ><strong>أسعار الذهب والتضخم</strong></span></span></p>
<p dir="RTL" ><span ><span >أوضح الكثير من الخبراء أن أجندة "ترامب" الاقتصادية قد تؤدي لارتفاع التضخم، وتاريخيًا ترتفع أسعار الذهب مع التضخم وانخفاض القوة الشرائية للدولار، فمثلا عندما بدأ مؤشر أسعار المستهلكين ارتفاعه الحاد في أغسطس 2020، تزامن ذلك مع صعود الذهب لأعلى مستوياته على الإطلاق.</span></span></p>
<p dir="RTL" ></p>
<p dir="RTL" ><span ><span ><img src="https://argaamplus.s3.amazonaws.com/13ae4d4b-2b3a-49ba-98d3-650db94052b3.png" ></span></span></p>
<p dir="RTL" ></p>
<p dir="RTL" ><span ><span ><strong>نظرة للوراء</strong></span></span></p>
<p dir="RTL" ><span ><span >في عهد الرئيس "جيمي كارتر" عام 1980، وصل التضخم إلى 13.5%، ارتفع الذهب حينها إلى مستوى قياسي لم يتجاوزه حتى عام 2006 عندما وصل التضخم إلى أعلى مستوياته في خمس سنوات في ولاية الرئيس "جورج دبليو بوش" الثانية.</span></span></p>
<p dir="RTL" ></p>
<p dir="RTL" ><span ><span ><strong>توقعات للأسعار</strong></span></span></p>
<p dir="RTL" ><span ><span >تتوقع البنوك العالمية الرائدة أن تواصل أسعار الذهب ارتفاعها هذا العام، ووصولها إلى 3 آلاف دولار في ظل عدم اليقين الجيوسياسي والسياسات التجارية العدوانية للرئيس "ترامب".</span></span></p>
<p dir="RTL" ></p>
<table align="center" border="1" cellpadding="0" cellspacing="0" dir="rtl" width="100%">
<tbody>
<tr >
<td colspan="3" >
<p dir="RTL" ><span ><span ><strong>توقعات البنوك الكبرى لأسعار الذهب</strong></span></span></p>
</td>
</tr>
<tr >
<td >
<p dir="RTL" ><span ><span ><strong><span >البنك أو شركة الوساطة</span></strong></span></span></p>
</td>
<td >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span ><strong><span >توقعات 2025</span></strong><br>
<span >(دولار للأوقية)</span></span></span></p>
</td>
<td >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span ><strong><span >توقعات 2026</span></strong><br>
<span >(دولار للأوقية)</span></span></span></p>
</td>
</tr>
<tr >
<td >
<p dir="RTL" ><span ><span ><strong>إتش إس بي سي</strong></span></span></p>
</td>
<td >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span >2687 وتسجل 2620 دولارا بنهاية العام</span></span></p>
</td>
<td >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span >2615</span></span></p>
</td>
</tr>
<tr >
<td >
<p dir="RTL" ><span ><span ><strong>دوتشيه بنك</strong></span></span></p>
</td>
<td >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span >2725 وتسجل 2620 دولارا بنهاية العام</span></span></p>
</td>
<td >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span >2900</span></span></p>
</td>
</tr>
<tr >
<td >
<p dir="RTL" ><span ><span ><strong>إيه إن زد</strong></span></span></p>
</td>
<td >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span >2763 وتسجل 2900 دولارا بنهاية العام</span></span></p>
</td>
<td >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span >2795</span></span></p>
</td>
</tr>
<tr >
<td >
<p dir="RTL" ><span ><span ><strong>ماكوري</strong></span></span></p>
</td>
<td >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span >2650</span></span></p>
</td>
<td >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span >2350</span></span></p>
</td>
</tr>
<tr >
<td >
<p dir="RTL" ><span ><span ><strong>يو بي إس</strong></span></span></p>
</td>
<td >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span >تصل إلى 3000 دولار بنهاية العام</span></span></p>
</td>
<td >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span >--</span></span></p>
</td>
</tr>
<tr >
<td >
<p dir="RTL" ><span ><span ><strong>بنك أوف أمريكا</strong></span></span></p>
</td>
<td >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span >2750</span></span></p>
</td>
<td >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span >2625</span></span></p>
</td>
</tr>
<tr >
<td >
<p dir="RTL" ><span ><span ><strong>جيه بي مورجان</strong></span></span></p>
</td>
<td >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span >2863</span></span></p>
</td>
<td >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span >3019</span></span></p>
</td>
</tr>
<tr >
<td >
<p dir="RTL" ><span ><span ><strong>مورجان ستانلي</strong></span></span></p>
</td>
<td >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span >2763</span></span></p>
</td>
<td >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span >2450</span></span></p>
</td>
</tr>
<tr >
<td >
<p dir="RTL" ><span ><span ><strong>سيتي ريسيرش</strong></span></span></p>
</td>
<td >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span >2900</span></span></p>
</td>
<td >
<p align="center" dir="RTL" ><span ><span >2800</span></span></p>
</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<div ></div>
<p dir="RTL" ><span ><span ><strong>الخلاصة</strong></span></span></p>
<p dir="RTL" ><span ><span >على مر الزمان، يعرف الذهب بأنه مخزن للقيمة وأداة للتحوط ضد التضخم وملاذ آمن، وبالتالي فإن استخدام "ترامب" للرسوم الجمركية قد يضر بالمستهلكين بسبب رفع الأسعار إلا أنه قد يصب في صالح مستثمري المعادن الثمينة، لكن الأمر يعتمد أيضًا على حجم التعريفات ورد فعل الدول الأخرى، وغيرها من السياسات إلى جانب تأثير التوترات السياسية والجيوسياسية.</span></span></p>
<p dir="RTL" ></p>
<p dir="RTL" ><span ><strong><span ><span >المصادر: أرقام - ماركت ووتش – موقع "موني دوت كوم" - رويترز</span></span></strong></span></p>
المصدر...
